公司發布2016年半年度業績預增公告：2016年上半年累計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.3億元-8.8億元，同比增加630%左右。
單晶硅片需求旺盛致公司業績超預期：隨著高效太陽能產品的需求持續回升和國內單晶市場份額的穩步提升，公司主要產品單晶硅片和組件銷量大幅增長，致歸母凈利同比大幅增加，達630%左右。同時，公司持續改進提升工藝技術水平，致毛利率水平同比有所提高。
單晶硅片將與多晶硅片成本持平，單晶需求有望進一步提升：單晶硅片成本總體來講與多晶硅片目前還存在一定差距，但部分廠家單晶硅片已與多晶硅片成本持平。隨著單晶硅拉棒產出的增加、金剛線切割技術的應用以及單晶硅片的厚度會變得更薄，其成本劣勢有望完全消失。我們預計，在未來1-2年，單晶硅片成本將全面與多晶硅片持平，光伏電池單晶趨勢確立。
高效光伏組件需求提升：降低成本關鍵在于組件轉換效率，轉換效率的提升可以節省了玻璃、背板、鋁邊框等封裝材料的成本以及電站安裝中如打水泥樁、安裝、人工等成本。在各國政府紛紛削減補貼的大環境下，技術進步是光伏持續發展的核心推動力。由于單晶組件轉換效率提升的空間遠遠大于多晶組件，疊加單晶硅片成本持續下降，高效的單晶組件越來越被市場所青睞。
日本成為今年下半年全球新增光伏裝機量的主要動力：隨著日本產業經濟省將在2017年繼續下調光伏FIT收購價格，預計日本下半年特別是第四季度將出出現搶裝潮，我們預計日本今年新增光伏裝機量將會超過峰值，引領全球下半年光伏行業裝機量的增長。
投資建議：審慎推薦，目標價15-17元
風險提示：經濟持續下行影響公司產品銷售，項目建設進度及盈利狀況不及預期，光伏行業補貼不到位。
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