鋰電網(wǎng)訊：華寶新能今日登陸A股上市破發(fā)，該股以235.11元開盤，跌幅為1.01%，成交5740萬元。華寶新能總股本9600萬股，發(fā)行價237.50元/股，發(fā)行市盈率84.6倍。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，華寶新能237.5元/股的發(fā)行價，不僅成為年內(nèi)第二貴新股，也是A股市場第六貴新股。
華寶新能2011年于深圳成立，以充電寶ODM業(yè)務(wù)起家，2015年公司開始布局戶外儲能市場，并推出自主品牌“Jackery電小二”和Geneverse家庭儲能品牌，布局國內(nèi)國外市場。
華寶新能主營鋰電池儲能類產(chǎn)品及配套產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括240Wh、518Wh、1002Wh、2160Wh及更高電池功率和容量系列產(chǎn)品等，目前主要應(yīng)用于戶外旅行、應(yīng)急備災(zāi)等領(lǐng)域。今天，鋰電網(wǎng)小編帶您一起來盤一盤便攜式儲能電源：
1、需求方面：
1）2021年美國占需求的50%，日本占30%，歐洲占5%；2022年歐洲占到15%-20%，美國占比下降。
2）美國市場在2016-2021年保持年復(fù)合接近200%的增速，主要是電芯等降本帶動產(chǎn)品經(jīng)濟性提升，且2020-2021年疫情限制室內(nèi)活動，增加了戶外的需求。不過2021-2022年增速逐步放緩，即受到原材料漲價、疫情管控放松影響。預(yù)計2023年美國恢復(fù)至70%的增長中樞。
3）歐洲今年高增長的邏輯是戶儲供應(yīng)鏈不足、售價較高，高容量便攜式儲能成為替代品。4）日本是應(yīng)急備電市場，保持可觀增長。
2、格局方面：
1）2021年份額排序是華寶新能、正浩、GOAL ZERO、德蘭明海、安克創(chuàng)新，CR5超過50%；2022年正浩份額提升，但預(yù)計華寶仍是第一。
2）從產(chǎn)品上看，華寶的產(chǎn)品線更全、更細，正浩最早應(yīng)用快充和雙向逆變技術(shù)。華寶目前已三元鋰電池方案為主，逐步考慮磷酸鐵鋰電池方案；正浩、德蘭明海等均為鐵鋰電池。
3）正浩今年增速更快的原因是歐洲渠道布局早，歐洲銷售以線下為主，因此占得先機。4）跨境電商、華為、小米等在積極切入市場，目前采用代工模式為主，會加劇低容量市場的競爭，因此需要增加大容量產(chǎn)品的布局。
3、其他方面：
1）電動汽車和便攜式儲能并不矛盾，目前美國戶外出行以房車、皮卡為主，電動化率還比較低，且?guī)づ翊罱ㄒ簿嚯x車比較遠。
2）線上銷售費用高（亞馬遜分成50%，小店30-40%），線下較便宜，但前期鋪貨需要占用大量資金，從線上轉(zhuǎn)線下可以降低銷售費用，有利于大公司。
3）存在一定的季節(jié)性，旺季在年底，促銷集中在第四季度。
4、華寶性能是便攜式儲能龍頭：
1）收入方面，公司2021年便攜式儲能出貨66.5萬臺，收入18.4億元，總收入合計23.2億元。2022H1公司收入13.2億元，2022-3Q預(yù)計達到21-28億元，全年收入有望達到35-40億元。
2）盈利能力方面，2021年公司便攜式儲能毛利率49%，整體毛利率47%，凈利潤率12%；2022H1毛利率維持在47%，凈利率維持在12%，不過三季度公司預(yù)計凈利率在7%-9%，環(huán)比有所下降，原因與原材料漲價、低端市場競爭加劇有關(guān)。
3）展望來看，明年美國市場需求有望回暖，公司歐洲渠道布局后貢獻增長，同時原材料降價、匯率貶值有利于盈利能力修復(fù)，
