鋰電網訊：近日碳酸鋰漲價一事備受業內關注，鋰價是否繼續上漲？上漲背后的邏輯又是什么？以下幾個問題或許能為你解開謎團。
1、關于短期鋰價？— 江西兩大廠8月檢修，散單價已逼近50萬
當前碳酸鋰供需關系進一步趨緊，根據我們上周宜春鋰會調研結果，實際貿易商電碳散單價已在49.5-50萬之間，無錫盤工碳實際提貨價49.1-49.2萬。
【短期供給端】：1）四川限電影響，上游關停產能遠大于下游，整體限電時間恐長于市場預期。2）江西頭部兩大廠8月存在檢修，出貨量環比下行。3）江西有概率也出現部分限電，新余居民已經收到省電短信通知（節約用電發話費紅包），后續還需跟蹤。4）10月-11月，國內礦山供給可能出現顯著擾動。
【短期需求端】：各鐵鋰大廠采購積極，尤其是8月有新投產的鐵鋰龍頭企業。此次鋰會我們也與三元頭部企業進行溝通，均反饋【8月碳酸鋰庫存環比6-7月份顯著下行】。同時，在電車需求之外，部分鈷酸鋰企業+氟化鋰企業均明顯反饋8-9月份需求回暖，邊際需求增長同樣將顯著影響價格。在今年下半年基本已無增量散單購買情況下，鋰價將持續走強。（多次匯報SQM中國二季度打出全年增量，SQM二季報整體出貨5.3萬噸LCE已經驗證）
2、關于23年鋰價？— 未被追蹤，但低于市場預期的澳礦
單8月份統計，23年將投產鋰礦已有3家下修明確預期。而看似產量環比上行的 MtMairon+P礦，精礦品位下降顯著。再次重申鋰礦開采不同于制造業，我們仍看好23年供給大幅低于預期，鋰價維持相對高位。
【Galaxy】銀河資源下修FY23預期，FY22鋰精礦產量19.36萬噸，預計FY23產量16-17萬噸，預期產量環比下行15%。
【Core Lithium】公司最新PPT下修23年出貨量從18.3萬噸精礦至7.9萬噸精礦，預期產量環比下行56.76%。
【SigmaLithium】市場預期Sigma于22年Q4投產（PPT披露），而根據公司最新指引礦山將于23年Q2初投產，預期產量少于市場預期1.5個季度。
3、成都鋰電大會調研反饋
1） 鈉離子硬碳已小規模量產：鈉離子電池較鋰電池主要差異在于正負極環節，本次會議中我們看到負極硬碳進展加速，金匯能等負極廠商積極布局生物質、樹脂類等硬碳材料。此外根據我們的草根調研，某本土初創企業硬碳售價約為3-5萬元/噸，遠低于日本可樂麗的20萬元/噸，公司已經量產，硬碳進度位列前列。
整體來看鈉電尚處早期，企業多為初創企業，規模較小，生物質/瀝青基/樹脂類三種技術路線企業均有布局，但本土廠商的量產或有望帶動鈉離子電池進度加速。
2） 硅基負極產業化加速：此前貝特瑞、杉杉分別公告4萬噸硅基負極的產能規劃引發市場對硅基的關注。本次會議中我們看到，從具體的產業化工藝工程上主要廠商通過均化CVD、SEI定向改善硅基的循環性能、硅材料的納米化和復合化解決膨脹問題、并輔以補鋰劑、電解液等綜合手段。整體來看，硅基負極的商業化是一個系統工程，頭部廠商已實現千噸級量產，以改善首效為目標的一二代產品已裝車。此外金匯能規劃1萬噸硅氧前驅體和1萬噸純硅，我們認為更多的負極廠商介入有望加速硅基負極的產業化進程。
3） 材料廠商平臺化趨勢明顯：此前容百、當升等廠商入局磷酸錳鐵鋰、鈉離子電池正極，疊加德方積極布局錳鐵鋰、補鋰劑等，行業龍頭引領平臺型材料公司的發展勢頭。本次會議中我們看到融通高科也同步布局磷酸錳鐵鋰（24年8萬噸）、補鋰劑、鈉電池材料、電池回收（24年37萬噸）等，此外研一也橫向布局補鋰劑、導電劑、粘接劑等，二線和新興材料廠商也紛紛加速平臺化布局。
4） 關注小材料環節重構帶來的變化：研一在補鋰劑、粘接劑、導電劑逐步發力粘接劑：研一PI粘接劑ZONE替代傳統PVDF，剝離強度較相同含量的PVDF的20倍以上，電阻率較PVDF提升10倍，綜合成本下降15%。
補鋰劑：公司研發兩代產品，Gen1 鎳酸鋰路線，容量420mah/g；Gen2 鐵酸鋰路線，容量650mah/g
三合一：SONE三合一有望替代SBR（PAA）+CMC+導電劑的傳統漿料體系
5） 低溫電池材料需求迫切：根據IMR數據，東北地區新能源車滲透率不足
0.3%，西北地區不足1%，多數車型冬季續航僅為標況的37~55%。而正極端通過碳納米管摻雜、應用低溫脫水的磷酸鐵原料；負極端應用二次顆粒材料及硬碳包覆；電解液則引入特種溶劑等有望大幅改善電池低溫性能。
