投資要點:
1)鋰電池產能上量是公司未來最大看點，其中動力電池占比將大幅提升；2)公司深耕的五大細分領域均處在快速增長期，未來以先進電池為核心打造能源物聯網具備明顯先發優勢。
公司瞄準細分市場定位最具性價比鋰電提供商，未來鋰電池產能有望快速規模化上量。公司打造先進電池體系定位清晰，未來將瞄準鋰電池細分行業需求為市場提供最具性價比的鋰電池。根據公司戰略規劃，未來鋰電池規模化上量，成長為國內大型鋰電綜合服務提供商是公司最大看點。公司鋰電池生產水平已經處于國內前列，近兩年不斷擴充了松下前高管等高端人才，未來動力鋰電等新業務將具備國際競爭力，提供最具性價比的鋰電，我們認為公司憑借技術和人才優勢未來繼續獲得規模化優勢的趨勢明顯，看好公司成長為全球主要動力鋰電供應商的成長之路。
深耕五大細分領域，圍繞多入口打造能源物聯網最具先發優勢。公司鋰原電池出貨量已經達到全球第一，后續將持續布局消費電子、儲能、新能源汽車、軍工等新業務領域，圍繞五大領域需求做大鋰電規模，鎖定家庭、工業、汽車、新能源儲能、電網測量等能源入口進一步打造能源物聯網。我們看好公司細分領域的龍頭地位以及打造能源物聯網領域的先發優勢。
上調至“買入”評級！我們強烈看好公司圍繞動力電池打造能源物聯網的先發優勢和成長空間。預估公司2015—2017年EPS 分別為0.42/0.62/0.79元，當前股價對應動態PE 分別為39/27/21倍，上調評級至“買入”評級。
風險提示：動力電池以及新能源汽車領域應用拓展低于預期等。
鋰電池產業鏈企業推廣，鋰電網（li-b.cn）歡迎投稿。
