多日震蕩下跌的A股走勢，使著手籌劃增發的新能源上市公司管理層心神不寧，部分企業可能會根據市場變化而調整原有的增發定價、融資規模，從而獲得投資者的青睞。
股價搖擺，增發添變數
《第一財經日報》記者近日梳理發現，隆基股份（601012.SH）、愛康科技（002610.SZ）、正泰電器（601877.SH）皆處在增發進行階段。去年年底，隆基股份披露，非公開發行29.8億元用于年產2G瓦的高效單晶電池、組件項目的建設上，其發行底價12.46 元/股，募集資金29.8億元。另一專注于太陽能電池邊框、電站業務的愛康科技則計劃募資38.3億元、發行底價9.32元，陜西、云南、河南、安徽等多地光伏發電項目的建設都需用這筆資金投入。目前該增發已經獲得了證監會的批復。
國內最大的電站設備制造商正泰電器，也在去年11月公布了龐大的收購、增發計劃：擬以24.57元/股非公開發行合計3.83億股、作價94億元，拿下控股股東正泰集團等持有的正泰新能源公司100%權益；同步操作的還有正泰電器增發、募資不超過45億元的配套項目。尚未擺脫麻煩的*ST海潤（600401.SH，下稱“海潤光伏”）同樣于2015年12月22日宣布停牌，著手籌劃非公開發行事項。除了收購第三方收購光伏資產外，海潤光伏也會進行電站項目的建設、償還貸款及補充流動資金等。
作為上市公司，充分利用資本市場、實現比銀行借款利率更低的融資無可厚非，它們可利用這筆資金做短期內的擴產能、增實力、鞏固行業地位之舉。正常的增發，也會幫助投資者信心提升，股價上揚更是水到渠成。但人們無法忽略另一大現實在于：整體資本市場行情的下落，將對個股產生不小的影響。
然而，“覆巢之下無完卵?！币患艺谧鲈霭l的上市公司董秘就對《第一財經日報》記者說，元旦以后A股市場動蕩十分厲害，該公司的股價也接連下滑，“我們還在做觀察，看看是否必要對增發底價、融資規模作調整?！?br style="text-indent: 2em; text-align: left;"/>
去年，有企業就多次修改增發價、增發總額。個別公司在不到1年時間內，從原有10多元的增發價調為了20多元，倍受劇烈資本市場變化影響，為能繼續募集足夠資金，該公司增發底價又調回了不足10元。
愛康科技董秘季海瑜告訴本報記者，目前該企業已拿到增發批文的上市公司，對外發行價不可再調整，“我們會據實際情況做完（增發）?！倍鴵浾叩牧私?，按照證監會要求，增發獲批后企業需在半年內完成，否則該增發將視作無效。為穩投資者信心，今年1月6日愛康科技董事長、實際控制人鄒承慧還出面承諾“不減持公司股份?！?/p>
隆基股份確定的發行底價是12.46元每股，該公司剛剛公布定增方案，還未進入審批。截至1月11日收盤，該企業股價為11.49元，已低于發行底價。不過，多位光伏行業人士對于隆基股份還是有信心的，“短期的市場波動，可能會對這家單晶硅片光伏巨頭帶來負面作用。但如果它本身的質地好、業績穩定，針對大型投資者的增發也會如期進行?！币晃还夥袠I分析師說道。
跑步融資背后：搶奪電站資源
多家上市公司選擇此時增發、融資，除借道資本市場的融資功能外，無一例外是朝著擴產能、增電站而去。趁著光伏行業的東風，把自己公司的資產、規模做大，不僅能快速增強收入及利潤，為投資者交上一份滿意的答卷，還能在當年獲取即時電價補貼。
以正泰電器為例，實際控制人南存輝頗費苦心的把正泰太陽能、正泰新能源等兩家子公司重整，令光伏板塊全數裝入上市公司之中。整合后的正泰新能源，以總計1133兆瓦的并網電站、在建及擬建電站超過1G瓦的規模居于行業前列。正泰新能源手里，還握有700兆瓦的電池產能、1300兆瓦的組件產能。為了給投資者吃一顆定心丸，交易方還與上市公司簽署了盈利補償協議，承諾2016年至2018年的凈利潤，分別不低于7億元、7.5億元和8億元。而正泰電器的另45億元融資，有大量資金用于地面和分布式光伏電站的建設。
隆基股份則希望，通過融資逐步擴大自己在電池、組件方面的影響力。2014年，已擁有4.5G瓦硅片產能的這家單晶硅巨頭，再以增發融資提升電池、組件產能，或可更好的顯現成本效應，為市場提供極具競爭力的下游產品，客戶規模、數量也相應擴大。
“據全球咨詢機構IHS的預測，2015年的光伏新增裝機容量將達57GW，2019年將進一步增長至75GW，很多人希望在這幾年趕緊上馬新的生產線、拿下更多的電站，這是融資的一大理由?！倍辔环治鋈耸窟€表示，每年國內的光伏電價都有可能下調，如果在2016年占有更多電站資源，也能享有較好的電價補貼，加上國內官方正在實施的“領跑者計劃”，資質良好的公司將擁有更多市場機會。
但無論如何，上市公司的融資目的，還不僅僅是儲備資金、提升自身價值，也要對“Partner”有交代?！叭绻覀兲统龅恼娼鸢足y，無法通過資本市場獲得良好回報，那么今后是否還要繼續做投入？”一位基金界人士將此疑問拋給了記者，更拋向了上市公司。
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