格林美公告稱：本次非公開向深圳中植、匯垠磐涅等九家機(jī)構(gòu)發(fā)行不超過(guò)242,718,666股(含242,718,666股)股票，募集資金總額不超過(guò)30億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于：收購(gòu)凱力克49%的股權(quán)；收購(gòu)德威格林美49%的股權(quán)；收購(gòu)浙江德威65%的股權(quán)；償還銀行貸款；補(bǔ)充流動(dòng)資金。
評(píng)論：
非公開增發(fā)增厚業(yè)績(jī)本次增發(fā)款中有10億資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，可減少財(cái)務(wù)費(fèi)用約6000萬(wàn)，同時(shí)按照2015年業(yè)績(jī)承諾來(lái)計(jì)算，可增厚權(quán)益利潤(rùn)約7100萬(wàn)。本次增發(fā)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)2.42億股。兩相比較，2015年EPS約增厚0.042元(增長(zhǎng)17%)。
增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈本次定增完成后，公司將實(shí)現(xiàn)對(duì)凱力克和德威格林美的絕對(duì)控制，這有助于提升公司的運(yùn)營(yíng)效率。公司對(duì)浙江德威的控股，則將公司的鈷鎳鎢產(chǎn)業(yè)鏈從資源回收端延伸到了硬質(zhì)合金深加工領(lǐng)域，有助于公司發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提高產(chǎn)品附加值，應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
定增補(bǔ)充流動(dòng)資金，外延式擴(kuò)張有望有序展開2014年以前，公司大量進(jìn)行資本性支出建設(shè)，已經(jīng)具備強(qiáng)大的后端深度拆解優(yōu)勢(shì)。目前行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入整合大潮，各地拆解資質(zhì)有限，想要進(jìn)入新的地域市場(chǎng)，只能通過(guò)異地收購(gòu)的方式。2014年公司收購(gòu)揚(yáng)州寧達(dá)60%的控股權(quán)，初次開始嘗試異地?cái)U(kuò)張。我們認(rèn)為，隨著定增的完成，公司現(xiàn)金充裕，未來(lái)外延式擴(kuò)張有望有序展開。
2015年政策暖風(fēng)不斷，潛在利好眾多今年政府已出臺(tái)了《再生資源回收體系建設(shè)中長(zhǎng)期規(guī)劃》、《重要資源循環(huán)利用工程實(shí)施方案》、《廢棄電器電子產(chǎn)品處理目錄》。目前已經(jīng)確定電廢拆解補(bǔ)貼基金將會(huì)擴(kuò)容，在原先“四機(jī)一腦”的基礎(chǔ)上，新增9類電器電子產(chǎn)品，但產(chǎn)品拆解規(guī)范和拆解補(bǔ)貼金額待定。潛在政策利好包括：1)《報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收拆解管理?xiàng)l例》將推出；2)“以舊換再”的的試點(diǎn)擴(kuò)散和消費(fèi)者補(bǔ)貼的推出；3)(報(bào)廢汽車和物質(zhì)再生)增值稅減免政策可能重啟。
參與湖北供銷總社的國(guó)企改革雙方于2015年2月12日簽署了《關(guān)于促進(jìn)再生資源產(chǎn)業(yè)跨越發(fā)展的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，該協(xié)議為排他性的框架性協(xié)議。內(nèi)容主要有：1)雙方建立全方位長(zhǎng)期合作關(guān)系；2)加快再生資源網(wǎng)絡(luò)、市場(chǎng)整合，雙方在技術(shù)、信息、人才、研發(fā)方面深度合作；3)雙方在報(bào)廢汽車回收拆解和再制造領(lǐng)域進(jìn)行初次合作，共同投資于武漢鑫匯報(bào)廢汽車回收有限公司，整合全省報(bào)廢汽車回收拆解和零部件再制造的業(yè)務(wù)，建立全省報(bào)廢汽車回收拆解利用網(wǎng)絡(luò)體系。供銷社系統(tǒng)具有天然的資源回收渠道和網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，而公司具有強(qiáng)大的后端深度拆解優(yōu)勢(shì)。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，珠聯(lián)璧合。共同投資于武漢鑫匯應(yīng)該僅僅是合作的開始，隨著正式協(xié)議的簽署，雙方可能將在更多的領(lǐng)域展開合作。未來(lái)不排除公司會(huì)將該合作模式復(fù)制到其它省份。
