一周碳酸鋰價格回顧：2016年6月27日至7月1 日，根據亞洲金屬網的統計，本周主要鋰鹽電池級碳酸鋰、工業級碳酸李和氫氧化鋰（56.5%）價格均保持不變，分別維持在16 萬元/噸、12.9 萬元/噸和16.2 萬元/噸。金屬鋰較上周價格下降2 萬元/噸，現價為83.5 萬元。需要注意的是，亞洲金屬網披露的是各生產廠家的一次報價信息，要高于市場實際成交價格。
鋰鹽價格進入調整階段：根據最近的草根調研，目前就電池級碳酸鋰而言，普遍實際交割價格為15 萬/噸以下，同時我們發現6 月份碳酸鋰市場普遍成交量不高，為銷售淡季。我們認為，這主要是由于此前碳酸鋰供不應求及鋰礦短缺，碳酸鋰價格迅速提升，下游廠家提前備貨增加庫存來保證原材料供應和控制生產成本，而隨著碳酸鋰價格企穩，下游廠家近期開始進入一個消耗庫存的狀態，故而碳酸鋰的需求暫時出現小幅回落。我們注意到，下半年鋰礦供給將逐漸得到了緩解，如Mt Cattlin 和Mt Marion 都將在今年下半年開始投產供貨，原有的鋰礦核心供應廠商控制力減弱，鋰鹽價格出現松動，我們預計，未來鋰鹽價格調整后將會穩定在一個新的合理價格區間，具體的價格區間取決于國內新能源汽車的發展狀況。
股上市公司動態：（1）*ST 吉恩孫公司 9554661 Canada Inc.將以1 億加元收購 Quebec Lithium Inc.，后者擁有位于魁北克省的La Corne 鋰礦項目，礦區主要包括一個露天礦和一個年產2.24 萬噸電池級碳酸鋰的加工廠。（2）西部礦業擬以17.8 億元購買青海鋰業 100%股權，青海鋰業以生產銷售碳酸鋰為主，經多年研發克服了鹽湖提鋰高鎂鋰比的困境，形成1 萬噸的碳酸鋰產能，今年產量將有效釋放。
國內外鋰礦鋰鹽項目動態：（1）Nemaska Lithium 積極推進Whabouchi 鋰項目，項目一期年產500 噸高純氫氧化鋰項目計劃于今年第四季度建設完成。（2）Lithium Australia 和Pilbara Minerals 攜手合作推進Sileach提鋰技術的商業化，其中Sileach提鋰技術可以通過免除礦石提鋰高溫焙燒環節而大大降低提鋰的成本。
鋰鹽供需預測：我們依舊維持原來的觀點。預計2016-2017 年鋰鹽保持供不應求，2018-2019 年，鋰鹽恢復供大于求的狀態。
投資策略與重點關注個股：我們繼續看好國內碳酸鋰兩大龍頭贛鋒鋰業（002460）和天齊鋰業（002466）。贛鋒鋰業擁有多品類、多原料的調節適應能力，同時積極布局鋰資源上游，未來公司盈利能力將進一步提升。天齊鋰業擁有全球最大稟賦最好的鋰輝石礦Greenbushes 礦，基本壟斷國內鋰礦供給，享鋰市場定價權。
風險提示：碳酸鋰供給大幅增長或超過預期、新能源汽車行業發展或不及預期等風險。
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