7月10日晚間，已停牌三個月籌備整體上市的江淮汽車(600418.SH）發布了整體上市的重組預案。令人較為意外的是，江淮的整體上市方案將“拋棄”同為江汽集團控股的上市公司安凱客車，而采用江淮汽車吸收江汽集團的方式進行。
具體的操作方法是，江淮汽車通過向江汽集團全體股東（包括江汽控股、建投投資、實勤投資）發行股份的方式吸收合并江汽集團。重組完成后江汽集團全部資產、負債、業務及與業務、資產直接相關的員工并入江淮汽車，而江汽集團則將予以注銷，江汽集團持有的江淮汽車股份也相應注銷。
江汽集團目前持有江淮汽車35.43%股權、安凱客車0.73%股權、合肥車橋100%股權、江淮專用車56%股權、江汽物流75%股權、星瑞齒輪17.29%股權和江淮汽車融資15%股權等。資產的預估值約為63.98億元，本次吸收合并由江淮汽車以發行股份的方式支付收購對價。
由此，江淮汽車將按照10.12元/股的發行價，增發約為6.32億股。而鑒于本次交易后江汽集團現持有的江淮汽車35.43%比例的股份（4.55億股）將注銷，本次交易實際新增股份約為1.77億股。
同時，江淮汽車擬向不超過10名特定投資者（或依據發行時法律規定的投資者數量上限）非公開發行股份進行不超過5.96億元的配套融資。上述重組完成后，江淮汽車的實際控制人仍為安徽省國資委，因而并未構成借殼上市。
江淮汽車認為，重組完成實現整體上市之后，其將集整車生產及汽車零部件業務于一體，有利于凝聚集團內核心優勢資源獲取規模效應；另一方面，也有利于實現集團內企業資源共享和整合，實現采購和生產協同、技術研發協同、市場銷售協同以及財務協同等。
此前的五月，為推進江汽集團改革實現整體上市，江淮集團進行改組，成立了江淮汽車集團控股有限公司（下稱江汽控股）。此后，安徽省國資委將其持有江汽集團70.37%的股權無償劃轉至江汽控股。
7月9日，江淮控股獲得了證監會核準其收購江淮汽車的收購報告書，以及豁免其要約收購的批復。這意味著，安徽國資委持有的江汽集團70.37%股份將被無償劃轉給江汽控股，由此江汽控股將成為江汽集團控股股東，其通過江汽集團間接持有上市公司江淮汽車35.43%的股份，間接持有集團下另一家上市公司安凱汽車（000868.SZ）20.73%的股份。
不過，要提及的是，在此次預案發布之前，業內曾認為江汽集團的整體上市極有可能采用類似上汽集團整體上市的方案，即以盈利能力更好地江淮汽車為上市主體，吸收合并將安凱汽車，但江汽最終的方案并非如此。未來，安凱汽車仍將以獨立上市公司的形式存在。
有分析人士對此表示，采用成立江汽控股，以江淮汽車吸收集團資產的方式，可能意味著江汽控股未來將承擔更重的任務。“有可能要借此整合安徽汽車行業，也有可能將被打造成側重于新能源的平臺。”該分析人士稱。
江淮汽車吸收合并江汽集團后，將持有安凱客車 20.73%的股權，對安凱客車形成實際控制，并將其納入合并財務報表范圍。江淮汽車和安凱汽車均于7月11日起復牌。
