從早期會員加廣告，至如今寄售業務提取中介傭金收入、自營鋼材銷售業務，上海鋼聯一直在探索自己的盈利模式，股價也因為各種眼花繚亂的概念漲漲漲！但現實是殘酷的，上海鋼聯交給投資者的答卷是連續虧損。
2016年一季度，上海鋼聯在鋼銀電商平臺寄售交易量達到359.42萬噸，比上年同期增加225.98萬噸的情況下，公司經營性現金流、投資活動現金流卻雙雙為負值，這顯示公司或許仍將在今后一段時間內處于發展投入時期。
而留給上海鋼聯的時間并不多。
寶鋼旗下的歐冶云商，五礦與阿里借助五礦發展（600058，SH）這一上市公司平臺發力鋼鐵交易B2B平臺，都顯示了這一行業未來將面臨的“腥風血雨”。
誰才能活下來？西本新干線高級分析師邱躍成認為，從長期來看鋼鐵電商應該有很好的盈利前景，未來鋼鐵電商的盈利應該主要集中在抽傭、供應鏈金融、物流、廣告等方面。
大宗商品板塊仍在投入期
在邁入電子商務行業前，上海鋼聯的主業是為客戶提供鋼鐵等領域的行業資訊，并收取會員及廣告費，國內約六成鋼鐵生產、貿易企業是其注冊會員。
早在2008年，上海鋼聯就曾想借此優勢介入鋼鐵電商業務，并組建了合資公司上海鋼銀。不過，彼時的鋼鐵行業仍為賣方市場，鋼廠不用為銷路發愁，電子商務發展空間并不大。但到了2013年，情況有了變化。當時鋼鐵產能過剩矛盾激化，鋼鐵電商的市場機會來了。上海鋼銀以中介撮合交易服務起家，逐漸發展至今日升級成深度介入到交易環節中的寄售模式。
生意社鋼鐵分社主編何杭生向《每日經濟新聞》記者指出，上海鋼聯畢竟是最早、最老牌的鋼鐵資訊商，其資訊積累和客戶資源是最多的，“如果它專做這塊，并越做越深，先從產業鏈擴散，而不去找農副等其他大宗商品行業的話，估計不會被這塊轉型的業務拖累的。”
另有一位不愿具名的鋼鐵電商業內資深人士告訴記者，在資訊方面，上海鋼聯的各個業務板塊模式基本是一樣的。由于資訊類成本低，主要是會員、廣告、研究報告、數據庫、會議會展收入，所以，目前其資訊類是盈利的。
上述業內人士介紹，上海鋼銀平臺的撮合交易服務為免費服務，其交易額不計入鋼銀平臺的銷售收入。撮合交易主要用于引流、用戶交易習慣的培育，但是寄售是有收入的。收費模式為向賣方按實際銷售重量收取服務費0~10元/噸，體現在交易買賣差價中。所以，其交易帶來的盈利收入主要是寄售產品傭金、自營產品價差、物流倉儲加工業務以及供應鏈金融收益。“若真要看其盈利的未來方向，未來有可能出現的新的盈利點會是在金融收益方面。眼下，上海鋼銀‘錢莊’對外融資有一定利息收入，如果需要融資借款的規模足夠大，這一塊收益可觀。”
那么，上海鋼聯運營了這么多年，其主要客戶來源主要是哪些？像寶鋼、河北鋼鐵等這樣的鋼企大鱷會不會成為其客戶？
對此，多位接受記者采訪的分析人士稱，以目前來看，上海鋼聯的客戶來源主要是鋼鐵企業和鋼貿商。而像寶鋼、河北鋼鐵等大型鋼企和其合作并不多，更多的是部分缺少渠道的中小鋼廠與其合作。大型鋼廠不參與的原因主要是自己已有完善的銷售渠道，不需要借助外部電商平臺實現產品銷售。就目前來看，上海鋼聯為廠商提供的服務主要還是能夠實現產品分銷，以及為部分客戶進行融資。
值得注意的是，據上海鋼聯6月2日公告稱，公司董事會已批準一項參股煤炭電商公司的投資，其合作方包括*ST山煤（600546，SH）以及山西東泰能源集團有限公司（以下簡稱東泰能源）。
《每日經濟新聞》記者注意到，此前上海鋼聯在煤炭行業介入較少，建立煤炭電商平臺的初步考慮，上海鋼聯董秘游紹誠表示，是豐富上海鋼聯在該行業的數據，同時嘗試煤炭的現貨交易。
根據上海鋼聯此前提出的加快建設大宗商品生態圈戰略，并自我表述為“形成了以鋼鐵、礦石、煤焦為主體的黑色產業龍頭，兼顧有色金屬，能源化工，農產品等多元化產品領域的大宗商品產業鏈。”
而在上海鋼聯現在涉及的多個業務板塊，其賺錢效應如何？
對此，灼識咨詢執行董事趙曉馬認為：“我覺得應該不是所有的板塊會有盈利，尤其在現在大宗商品價格走勢不是很好的情況下。但電商企業的價值在于，用戶數量，用戶信息和數據的沉淀，這會為公司今后往大數據方向或者互聯網金融等方向發展提供可能性。”
而接近上海鋼銀方面消息人士告訴記者，公司交易方面目前也是以鋼鐵和鐵礦石為主，煤炭、有色、石油、農產品基本沒有涉及。同時，上海鋼聯目前還基本沒有涉及到終端用戶服務，產品經營太廣但在精、專方面還不夠深入，人員負擔沉重，自營庫存在價格漲跌時面臨較大風險。
鋼鐵電商出路何在？
在鋼鐵行業持續低迷之際，互聯網+鋼鐵的電商平臺數量卻在快速增長，而且入局者都大有來頭。
2015年11月27日，中國五礦旗下五礦發展與阿里巴巴集團旗下企業阿里投創聯合宣布，雙方達成協議共同向五礦發展下屬子公司五礦電商進行增資，共同打造鋼鐵交易B2B平臺。
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