業績符合預期。2015年1-6月，公司實現主營業務收入9.73億元，同比增長0.75%，實現歸屬于母公司股東的凈利潤8996萬元，同比增長21.62%，每股收益為0.15元。公司預告1-9月凈利潤增速為10%-30%。
鋰電池隔膜業務表現亮麗，毛利率提升。報告期，公司綜合毛利率為22.82%，同比增加3.5個百分點，1-6月，公司鋰電池隔膜業務收入為7171萬元，同比增長48.5%，毛利率同比增加8個百分點至68.16%。目前公司擁有3000萬平米的產能，新募投的隔膜預計四季度投產。公司濕法干法隔膜2500萬平米生產線預計在2016年初經過電池廠家進行檢測、試用，中期能規模化生產。
管道和薄膜傳統業務穩定增長。公司PE 管道和BOPA 薄膜產品已成為行業細分市場的領軍企業。公司目前擁有 10.5萬噸 PE 管材和 2.85萬噸 BOPA 薄膜產能，其中包括重慶設立的子公司1.5萬噸管材及5500噸BOPA 薄膜新投產能，未來將進一步釋放，根據中國塑料加工工業協會預測，我國塑料管道生產量將保持 10%的增長速度。
盈利預測及投資評級。根據我們的最新預測，2015-2017年公司每股收益分別為0.32 /0.38/0.46元，最新價格(8月24日)對應市盈率分別為36.89/31.19/25.87倍。公司作為動力鋰電池隔膜龍頭，將持續受益新能源汽車推廣，受益于城鎮化建設帶來的管道需求增長，傳統業務穩定增長，維持“增持”評級。
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