2016-2018年鋰電設備市場需求平均每年增長34%。2016-2018年，鋰電設備行業仍處于上升周期，下游動力鋰電池快速增長是本輪設備周期的主要驅動力，預計動力鋰電設備市場規模分別為88億、119億、139億，鋰電設備行業未來3年市場需求增速分別為51%、32%、19%。
一線電池企業將擴大市場份額并持續擴產，電池行業整體將大幅提升制造水平。2016年底動力鋰電池行業供求平衡為競爭格局變化提供了可能，但政策和下游需求結構的變化才是決定競爭格局演變方向的關鍵驅動因素：政策推動市場份額向一線企業集中，一線企業持續擴張產能；電動乘用車和物流車高速增長，三元技術路線將成主導，同時出于對產品出現質量問題的擔憂，電池企業必將大幅提升制造水平。
鋰電設備行業加速分化，未來3年龍頭持續景氣。鋰電設備是“非標準化”產品，客戶粘性強，企業的核心競爭力體現在技術水平和下游客戶質量，電池行業競爭格局的轉變將對設備行業產生深刻影響：未來設備龍頭企業將和一線電池企業形成穩定的產業鏈同盟，在一線電池企業擴張產能的驅動下，設備龍頭企業市場需求持續景氣，而中小設備企業需求將萎靡，部分將被洗牌出局；在資本推動下，行業正進行深度整合，市場份額將快速向龍頭企業集中，未來強者恒強。
鋰電設備企業勝出的兩種策略：一體化和高端專業化。目前國內動力電池企業生產線自動化水平低，一線企業不到60%，二三線企業不到30%，成為提升電池制造水平的短板，以比亞迪（002594）、力神為代表的企業正引領行業走向全自動化生產，整線一體化設備企業應運而生。目前國內高端鋰電設備國產化率僅為45%-50%，進口替代空間廣闊，國內少數設備企業立足“專而精”戰略，業務定位于高端設備市場，近年不斷強化技術創新，產品性能迅速提升，憑借明顯的價格優勢和服務優勢，逐漸改變了一線企業對進口設備的依賴，部分產品已大量替代進口，并打入國際市場，預計未來幾年進口替代速度會加快，2020年高端設備國產化率有望達到75%。
建議關注：(1)贏合科技（300457）：高端鋰電裝備領導者，設備一體化供應商；(2) 先導智能（300450）：鋰電設備龍頭，未來受益進口替代；(3)力合股份（000532）：投資和實業雙輪驅動，2018年前最大看點在鋰電設備。
風險提示：補貼下滑導致新能源汽車銷量低于預期，一線動力鋰電池企業放緩產能擴張步伐。
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