從6月16日起，國(guó)內(nèi)股市連日出現(xiàn)重挫，特別是近幾天以來(lái)大盤(pán)的狂瀉不止也引發(fā)了鏈?zhǔn)椒磻?yīng)。一些此前對(duì)市場(chǎng)融資能力看好、也有不少新項(xiàng)目上馬的新能源A股公司就身受重傷。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者了解到，包括愛(ài)康科技(002610.SZ)、江蘇曠達(dá)(002516.SZ)、航天機(jī)電(600151.SH)、京運(yùn)通(601908.SH)及東方日升(300118.SZ)等在內(nèi)的5只新能源股票都尚未完成增發(fā)，而主攻電站市場(chǎng)的愛(ài)康科技和江蘇曠達(dá)的股價(jià)，更是跌破增發(fā)底價(jià)了。如果整個(gè)A股市場(chǎng)繼續(xù)回調(diào)的話(huà)，那么上述兩家公司的增發(fā)或夭折。
兩家公司股價(jià)跌破增發(fā)底價(jià)
5月21日，愛(ài)康科技公布其增發(fā)預(yù)案。其發(fā)行底價(jià)從原有方案的17.19元/股提升至28.73元/股，募集資金也增加至47億元，總計(jì)發(fā)行不超過(guò)1.64億股。該公司的募集資金將投向640兆瓦的電站項(xiàng)目，而值得留意的是此前投資項(xiàng)目為550兆瓦。
據(jù)信達(dá)證券的報(bào)告顯示，愛(ài)康科技計(jì)劃在今年年底實(shí)現(xiàn)不低于1.2G瓦的光伏發(fā)電項(xiàng)目業(yè)務(wù)目標(biāo)，而累積控制的項(xiàng)目為510.475兆瓦。因此這次增發(fā)募資額度的提高，有助于該公司在電站領(lǐng)域上的擴(kuò)張。同時(shí)，新的修改方案也使得其電站自有資金比例增加至94%(原有方案是30%)，這會(huì)降低該公司電站業(yè)務(wù)擴(kuò)張過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
多位行業(yè)人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，由于愛(ài)康科技采取了10轉(zhuǎn)10的方案，因此其本輪增發(fā)底價(jià)約在14.38元左右，截止6月29日收盤(pán)時(shí)，該公司股價(jià)是13.05元，重挫10%，愛(ài)康科技股價(jià)已跌破其增發(fā)底價(jià)。
與愛(ài)康科技同命相連的還有江蘇曠達(dá)。該公司曾披露，發(fā)行底價(jià)14.99元每股，擬非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)25億元，并將資金投入270兆瓦光伏電站項(xiàng)目的建設(shè)中。其中，大股東和其一致行動(dòng)人以曠達(dá)創(chuàng)投的模式參與本次非公開(kāi)發(fā)行15%的比例，約合人民幣3.75億元，鎖定期為3年，其他參與投資者則鎖定期為1年。江蘇曠達(dá)截止29日時(shí)的報(bào)價(jià)為12.57元，跌幅高達(dá)9.89%。若要達(dá)到增發(fā)底價(jià)14.99元?jiǎng)t還有19.2%的上升空間，需兩個(gè)漲停板才拉的回來(lái)。一位上市公司高層對(duì)此表示，企業(yè)在增發(fā)詢(xún)價(jià)階段出現(xiàn)股價(jià)低于增發(fā)底價(jià)的情形，是比較危險(xiǎn)的。
除了上述兩家公司之外，航天機(jī)電、京運(yùn)通和東方日升也都公布了增發(fā)方案，不過(guò)幸運(yùn)的是三家公司的現(xiàn)有股價(jià)高于增發(fā)底價(jià)。
其中，航天機(jī)電增發(fā)底價(jià)為13.75元(現(xiàn)股價(jià)14.57元)、京運(yùn)通增發(fā)底價(jià)為10.5元(現(xiàn)股價(jià)20.72元)、東方日升為8.54元(現(xiàn)股價(jià)11.06元)。東方日升已確定了全部增發(fā)對(duì)象，包括實(shí)際控制人林海峰、東海基金—金龍16號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃、蘇州北恒創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、陳耀民等4個(gè)。林海峰出資5.8億元，占比為23.2%。但另外幾家公司尚未最終確定所有增發(fā)對(duì)象，如航天機(jī)電增發(fā)中的10%分別針對(duì)上航工業(yè)和航天投資，其余對(duì)象則包括基金、證券、信托投資及財(cái)務(wù)公司等。
接下來(lái)怎么辦?
光伏企業(yè)的增發(fā)底價(jià)，基本是據(jù)定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的股票交易均價(jià)90%。增發(fā)本身，也是該公司對(duì)后市、募資項(xiàng)目回報(bào)等多方面看好、希望投資者參與的一個(gè)標(biāo)志。但隨著國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)連日來(lái)的暴跌，導(dǎo)致一些公司股價(jià)嚴(yán)重受挫，比增發(fā)底價(jià)還要低的境遇也就無(wú)法避免了。
一家光伏上市公司的內(nèi)部管理層向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者分析，受短期內(nèi)整個(gè)市場(chǎng)的去杠桿風(fēng)險(xiǎn)釋放所影響，部分光伏企業(yè)的股價(jià)并不算特別正常，也未必反映企業(yè)的自身價(jià)值。但如果市場(chǎng)繼續(xù)下探，價(jià)格回不來(lái)，那么投資者為何要通過(guò)定向增發(fā)的形式來(lái)購(gòu)買(mǎi)你的股份，何不直接從二級(jí)市場(chǎng)上，以更低的價(jià)格來(lái)買(mǎi)下公司股票呢?
“增發(fā)的時(shí)間還沒(méi)有定，我們判斷應(yīng)還不會(huì)影響到(這個(gè)工作)，定增的潛在投資者態(tài)度也是較積極的?！睈?ài)康科技董秘季海瑜接受本報(bào)記者電話(huà)詢(xún)問(wèn)時(shí)表示，“我們也會(huì)及時(shí)開(kāi)會(huì)商量對(duì)策。”她表示，目前股價(jià)下跌是受大勢(shì)影響，會(huì)參照之前其他公司經(jīng)驗(yàn)來(lái)綜合考慮。
據(jù)記者多方詢(xún)問(wèn)，一般情況下，一家上市公司如果要進(jìn)行增發(fā)，先需準(zhǔn)備材料，再把材料遞交給證監(jiān)會(huì)，后者會(huì)據(jù)材料進(jìn)行反饋。如果企業(yè)增發(fā)一次性獲通過(guò)且反饋沒(méi)有太多意見(jiàn)的話(huà)，上市公司預(yù)計(jì)最快近3個(gè)月獲得增發(fā)批文，而后再有6個(gè)月的時(shí)間留給企業(yè)做增發(fā)。假設(shè)出現(xiàn)了一些變數(shù)，企業(yè)需在證監(jiān)會(huì)發(fā)放批文之前來(lái)上報(bào)自己的撤回計(jì)劃，再做新方案。否則，一旦上市公司拿到批文，增發(fā)價(jià)是不能隨意改動(dòng)的。愛(ài)康科技在本次增發(fā)前曾有過(guò)一次增發(fā)計(jì)劃，隨后再改為現(xiàn)方案，因此市場(chǎng)猜測(cè)愛(ài)康科技再修改方案的可能性并不大。
“接下來(lái)，各大涉及增發(fā)的公司可能會(huì)采取幾種方式：首先，與投資者積極溝通，讓他們對(duì)企業(yè)的現(xiàn)有增發(fā)方案、后續(xù)股價(jià)有一定信心。其次，對(duì)后市走勢(shì)也要有更好的判斷能力。假設(shè)股市繼續(xù)下挫且短期沒(méi)有回升余地的話(huà)，那么上市公司也需要采取保留方案，即下調(diào)增發(fā)底價(jià)，增加股票發(fā)行數(shù)量。因?yàn)橹挥羞@樣做，其增發(fā)方案才可能繼續(xù)支撐下去。對(duì)于一些光伏企業(yè)來(lái)說(shuō)，增發(fā)已成為了很重要的工作之一，部分募投電站項(xiàng)目需要在今年順利開(kāi)工，否則會(huì)錯(cuò)過(guò)今年的電價(jià)及其他補(bǔ)貼。而開(kāi)工的前提條件就是要手里有錢(qián)才行。”一位券商分析師對(duì)記者表示，東方日升的增發(fā)也有可能會(huì)出現(xiàn)變數(shù)，假設(shè)股價(jià)大幅下降并嚴(yán)重低于增發(fā)底價(jià)的話(huà)，不排除幾個(gè)增發(fā)對(duì)象交違約金并退出增發(fā)的可能性。東方日升的發(fā)行價(jià)是8.54元，29日收盤(pán)時(shí)下跌了10%，報(bào)價(jià)是11.06元。東方日升董秘雪山行告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，公司的發(fā)行價(jià)格是較低且投資者屬于戰(zhàn)略性投資，對(duì)公司未來(lái)規(guī)劃也有強(qiáng)烈興趣，股價(jià)下跌的影響不會(huì)太大，當(dāng)然按照程序來(lái)看這類(lèi)投資者也是可以交違約金退出增發(fā)的。
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