佛山照明（000541.SZ）參股14.84%的子公司合肥國軒高科動力能源股份公司（以下簡稱“合肥國軒”）的上市夢又被點燃，這一次是借殼上市。
4月14日午間，佛山照明（000541.SZ）公告稱，公司于4月12日接到合肥國軒的通知，合肥國軒稱接到其實際控制人通知，其實際控制人正在籌劃合肥國軒借殼上市事宜，擬借此實現合肥國軒股份證券化。當日，佛山照明股價上漲4.11%，報12.16元。
佛山照明在前述公告中指出，合肥國軒借殼上市事宜目前僅處于籌劃階段，最終是否成功還存在不確定性。
實際上，合肥國軒為謀求IPO，曾于2012年11月完成股份制改革，但隨著2013年IPO關閘以及證監會目前暫停接受IPO申報材料，合肥國軒IPO計劃最終擱淺。
盡管證監會2013年末已經明確借殼上市等同于IPO，借殼標準提高，但一些企業借殼上市熱情仍高漲。
“無利不趕早。”深圳一位私募投資人士對21世紀經濟報道記者分析，“這是借殼與被借殼方雙方利益的結合?！彼硎?，IPO目前閘門關閉，證監會停止接受申報材料，被借殼公司業務不行了，要想著怎樣提升股東的利益，而盡管A股的殼資源奇貴無比。借殼公司也希望通過上市逐利。
佛山照明對合肥國軒可謂布局甚早。早在2010年7月就收購了合肥國軒營銷策劃有限公司持有的合肥國軒20%股權。不過，記者查閱公司歷史公告發現，合肥國軒的業績表現也并不穩定，佛山照明對合肥國軒的持有態度“搖擺不定”，曾有轉讓意向，但是安徽兩家上市車企安凱客車（000868.SZ）和江淮汽車（600418.SH）適時伸出了“橄欖枝”，以大訂單力挺其業績渡過難關。
上市“賭局”
佛山照明董秘林奕輝在接受21世紀經濟報道采訪表示，起初投資合肥國軒“主要是還看投資價值，能夠上市當然好”。
而佛山照明欲出售合肥國軒的原因，則是其判斷合肥國軒IPO無望。據公告， 2010年，合肥國軒營收2.76億元，凈利潤2838萬元。2011年合肥國軒營業收入為2.27億元，凈利潤為5631.85萬元，與預測的1億元凈利潤相距甚遠。在2012年前五月，其凈利潤甚至首遭虧損，虧損額為55.94萬元。佛山照明因此萌生轉讓股權之意。不過這一事項因合肥國軒的業績承諾尚未兌現而被董事會否決。
轉機發生在2012年9月，據公開消息，其先后接到了來自安凱客車的200輛純電動客車動力電池訂單，與江淮汽車的4000輛純電動轎車動力電池訂單，全年營業收入首超6億元。根據公告，合肥國軒2013年上半年實現凈利潤1.17億元。
業績回暖，合肥國軒再次萌發上市之意?！澳壳癆股借殼上市熱情高漲。”北京神農投資管理有限公司董事長陳宇分析，新興企業有盈利預期，但欠缺資金，他們希望通過借殼上市得到資金支持，大家都看到并購、借殼的好處，即高溢價；另一方面，一些企業指望新股IPO兩年了，證監會目前不再接受新的申報材料，企業等不起，所以選擇借殼。
前述深圳私募人士則表示，“一級市場和二級市場的差價總是存在的，若合肥國軒借殼上市成功，對佛山照明來說，絕對是好事?！?
