今年來新能源汽車出貨量持續爆發性增長，不斷推升整體上游動力鋰電池產業高度旺盛的需求。作為下游工業和電池等多方面應用的標準鋰鹽材料，同樣是上游鋰資源的標準產成品，碳酸鋰在整個鋰電池產業中具有核心地位。短期來看，作為景氣風向標的碳酸鋰價格暴漲，部分廠商將電池級碳酸鋰價格上調至10萬元/噸以上的水平，創下近幾年來的歷史新高。我們認為，可能與供應商主動壓貨抬價有關，不排除短期炒作導致的價格虛高成分；而從長遠的角度來看，未來五年國內新能源汽車確定性快速發展將帶來鋰電產業持續增長的需求，以及在未來較長一段時間鋰資源產量增加受限，使得碳酸鋰供需失衡的狀態或將在較長時間內持續存在，2016年的供需缺口可能仍將擴大。本報告我們將分別從碳酸鋰原材料的下游需求及上游供給角度進行分析。
我國新能源汽車蓬勃發展，成為全球碳酸鋰需求量較快增長的引擎
經過過去10年間3C消費帶動下鋰電池產業的快速發展，電池級鋰需求占總鋰需求的比例由2003年12%增長至2014年的47%，電池級碳酸鋰已成為鋰總需求的主要拉動因素。2014年國內碳酸鋰總需求量約為6.58萬噸，國內供需缺口大約4000萬噸，占總需求比例的6%。
近年來，作為新型綠色生態文明建設的排頭兵，以及我國大力發展的七大新興產業之一的新能源汽車產業快速崛起，成為繼3C消費推動鋰電池產業下一步增長的重要引擎。由于其快速增長的勢頭在世界一枝獨秀，并且未來的爆發空間巨大，也成為引領全球電池級碳酸鋰需求增長的重要力量。
國務院在《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012－2020)》文中明確提出到2015年底累計新能源汽車產銷量(即保有量)超過50萬輛，以及到2020年，新能源汽車的累計產銷量將達到500萬輛的水平的目標規劃。作為總的框架綱領文件，為未來新能源汽車的銷量增長勾畫了一幅具有指導性的遠景藍圖。
圖 4：中性假設下，未來五年我國新能源汽車銷量及保有量增長趨勢預測
數據來源：中汽協、金斧子投研中心
在未來五年10倍保有量增長空間背景下，保有量的年均復合增速將達55%以上。在低基數效應下，未來五年中前兩年的銷量增速更具備高增長可能，預計2016年僅新能源汽車增長量便有望拉動碳酸鋰產業需求量增長幅度達15%。
在中國新能源汽車高速增長的帶動下，預計2015－2017年全球新能源汽車保持40%以上的增長速度。另外，綜合考慮3C消費電子以及傳統工業用途等其它下游需求的低速平穩增長，預計總體將推動全球碳酸鋰未來兩年需求量年復合增速為8.8%。
圖 5：全球碳酸鋰需求量預測
數據來源：鋰業協會、SQM(全球鋰業上市龍頭)年報、金斧子投研中心
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