今年1月份，共有25家機(jī)構(gòu)對(duì)拓邦股份進(jìn)行調(diào)研，其中包括中信證券、長江證券、廣州證券、天風(fēng)證券、浙商證券(資管)5家券商，大成基金、寶盈基金、東海基金、凱富基金4家基金公司，以及13家投資公司和3家其他機(jī)構(gòu)。
2014年前三季度，拓邦股份實(shí)現(xiàn)凈利潤 4825.33萬元，同比增長41.79%；預(yù)計(jì)全年凈利潤變動(dòng)區(qū)間為5267.41萬元至6482.96萬元，同比增長30%至60%。值得注意的是，繼去年三季度7家公募基金新進(jìn)后，今年1月又有大批機(jī)構(gòu)前來調(diào)研。
切入主流電動(dòng)大巴市場
據(jù)公司半年報(bào)顯示，按產(chǎn)品構(gòu)成分類，拓邦股份上半年?duì)I收為50352.06萬元，產(chǎn)品毛利率為19.06%。其中，智能控制類產(chǎn)品占營收的74.39%，毛利率為20.05%；鋰電池類產(chǎn)品占營收的 13.21%，毛利率為19.25%。兩種產(chǎn)品毛利率超過均值，盈利能力相對(duì)較強(qiáng)。
拓邦股份表示，智能控制器是公司目前利潤流、現(xiàn)金流的主要來源；鋰電池是新培育的業(yè)務(wù)，是另一個(gè)重要的產(chǎn)業(yè)方向，將會(huì)形成公司新的競爭力和增長動(dòng)力。公司鋰電池可以應(yīng)用于乘用車，包括通勤車、家用轎車、物流車等，目前已和國內(nèi)多家主流車廠建立了合作關(guān)系，并加入了相關(guān)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，后續(xù)還將積極拓展。
記者進(jìn)一步了解到，拓邦股份相關(guān)產(chǎn)品已通過北方汽車質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)鑒定試驗(yàn)所的驗(yàn)證，且樣品已通過廈門金龍聯(lián)合汽車工業(yè)有限公司、深圳市五洲龍汽車有限公司和上海中科深江電動(dòng)車輛有限公司等主流電動(dòng)大巴廠的裝車試驗(yàn)，部分已有小批量訂單合作，后續(xù)意向訂單也在深度溝通中。
25家機(jī)構(gòu)“興趣濃厚”
統(tǒng)計(jì)顯示，今年1月份，共有25家機(jī)構(gòu)對(duì)拓邦股份進(jìn)行調(diào)研，其中包括中信證券、長江證券、廣州證券、天風(fēng)證券、浙商證券(資管)5家券商，大成基金、寶盈基金、東海基金、凱富基金4家基金公司，以及13家投資公司和3家其他機(jī)構(gòu)。
眾多機(jī)構(gòu)“興趣濃厚”，似乎并不單單因?yàn)?0%至60%的年報(bào)業(yè)績?cè)鲩L，海通證券電力設(shè)備與新能源首席行業(yè)分析師周旭輝認(rèn)為，公司動(dòng)力、儲(chǔ)能開始放量，鋰電池成功進(jìn)入金龍、五洲龍等供應(yīng)鏈，受益于深圳電動(dòng)大巴放量，有望迎來爆發(fā)。
周旭輝表示，根據(jù)對(duì)行業(yè)的判斷，預(yù)計(jì)年電動(dòng)車銷量25萬輛，行業(yè)增速井噴，在這種情況下，行業(yè)動(dòng)力電池供不應(yīng)求。預(yù)計(jì)公司明年的實(shí)際產(chǎn)能或超出公司募投項(xiàng)目的規(guī)模。在需求快速增長的階段，預(yù)計(jì)明年公司的產(chǎn)能能夠全部消化。此外，在轎車領(lǐng)域，公司正在開發(fā)山東的微型電動(dòng)車市場，由于公司具備成本、技術(shù)和快速反應(yīng)的優(yōu)勢(shì)，目前突破在望；儲(chǔ)能方面，公司已在德國、澳大利亞、美國前瞻性地布局。
后市預(yù)測(cè)空間可觀
在市場表現(xiàn)上，由于7家公募基金抱團(tuán)進(jìn)駐，拓邦股份去年三季度大幅上漲51.71%，但在四季度卻累計(jì)下跌21.64%。然而去年四季度正是A股牛市的主升浪，滬深300同期漲幅高達(dá)44.17%。尤其在2014年的最后一天，拓邦股份創(chuàng)出12.25元的階段性低點(diǎn)，已和去年8月初的股價(jià)相當(dāng)。
國信證券研究員劉翔表示，公司是金龍汽車等三家公司鋰離子動(dòng)力電池的主力供應(yīng)商，且產(chǎn)品性能驗(yàn)證良好，預(yù)計(jì)隨著新能源汽車招標(biāo)加快，未來將受益客戶新能源汽車中標(biāo)，為公司帶來新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)。預(yù)計(jì)2015年、2016年，公司EPS分別為0.46元、0.59元，對(duì)應(yīng)估值為29.3倍、22.7倍。
周旭輝認(rèn)為，公司智能控制業(yè)務(wù)行業(yè)地位穩(wěn)固，增長穩(wěn)定，鋰電池業(yè)務(wù)將為公司帶來業(yè)績彈性，預(yù)計(jì)2015年、2016年EPS分別為0.81元、1.06元。給予公司2015年30倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)24.30元。截至昨日收盤，拓邦股份報(bào)收于14.28元。
