鋰電網訊：3月15日晚間，鋰電龍頭寧德時代(300750.SZ)發布了2023年財報，盡顯寧王的強大與強勢。
強大主要體現在寧德時代總資產、總營收、海外收入、凈利潤、資金儲備、產銷量等核心數據全面刷新歷史最高記錄；強勢則體現在對上下游供應商與客戶強大的議價能力上，比如截止2023年末寧德時代預收款（合同負債）規模達到了歷史新高的239.82億元，2023年其全年經營現金流凈額也達到了歷史新高的928.26億元，綜合毛利率為22.91%，同比上一年增長了2.66個百分點，這在激烈競爭與博弈的鋰電產業意味著什么，不言而喻。
不過，筆者進一步分析發現，寧德時代也并非沒有壓力，比如從季度走勢看，2023年第四季度（10-12月）寧德時代營收與歸母凈利潤分別為1062.40和129.76億元，分別同比下降了10.16%、1.23%，而2022年同期分別增長了107.48%和60.60%。
財報顯示，2023年寧德時代電池系統（動力電池與儲能）產能利用率降至70.47%，同比下降了12.93個百分點，為近五年最低值。
另據24潮產業研究院(TTIR)統計，寧德時代員工規模首次出現下降，2023年末員工規模為116055人，較2022年末減少了2859人，為2015年以來首次負增長。
此外，寧德時代資產負債率已經連續3年保持在70%左右高位區間波動，截止2023年末寧德時代長短期有息負債規模為1291億元，歷史首次突破千億大關。
產業龍頭尚且如此，產業中其他企業面臨的壓力，甚至風險不言而喻。
當前的產業背景是在頂級資本狂熱追逐下，整個鋰電產業已進入新一輪殘酷的產業競爭與洗牌周期。尤其在過去一年多時間，動力電池產業頻繁出現動輒數十億，乃至上百億的重大項目，綜合市場信息，2023年至今，動力電池全產業鏈計劃投資規模已超過12000億元。
此前據24潮產業研究院(TTIR)統計，僅20家動力/儲能電池企業2025年產能規劃已達6188GWh。若考慮全球范圍內其他產業巨頭的發展規劃，2025年全球動力/儲能電池企業產能規劃很可能將超過8000GWh。
鋰電產業進入超級產能過剩時代近乎已是新的共識。
大約一年前，寧德時代董事長曾毓群就曾判斷，未來的新能源產業競爭，不再是性價比之爭，而是復雜國際形勢下的資源掌控、極限制造、全球交付、大型場景應用等綜合實力之爭，是政策支持下和龍頭企業引導下的產業集群之爭。
綜合最新產業趨勢及變化看，未來動力電池產業博弈很可能將進一步加劇。這種形勢下無疑極大拷問企業們的戰略水平、創新策略、資本實力、進擊節奏與應變能力。此時，巨頭的選擇和走向備受市場關注，他們每一次重大戰略的實施或調整，都可能對未來產業格局產生深遠影響。未來我們將全面持續追蹤、研究產業巨頭的在研發、一體化、資本等方面的戰略布局與進展，供讀者朋友閱讀及參考。（本文僅供參考，不構成投資建議）
寧德時代回應：高分紅原因
3月17日，寧德時代發布最新投資者關系活動記錄，3月15日，公司召開電話會議，董事長曾毓群、董事會秘書兼副總經理蔣理、財務總監鄭舒、董事會辦公室主任林美娜等高管參會，與會投資者約2400余人。這也是今年以來A股披露的最大規模投資者調研活動。
龍頭公司活躍在市場最前線，對行業趨勢變化亦體會深刻。業績說明會上，投資者重點就行業需求趨勢、下一代電池技術等產業話題向寧德時代提問?；顒佑涗洷硪还才读?3項問答。其中，公司還對此次“分紅比例較高”進行了回應。
除了穩健向上的經營業績，高達220億元的分紅派息方案，是寧德時代財報的另一大看點，也進一步彰顯了該公司的資金實力。
寧德時代擬以年度現金分紅和年度特別分紅合計派發現金220.6億元，分紅總金額接近凈利潤總額的一半。
就大手筆分紅，有投資提問：“公司還處在快速成長中，分紅比例較高，如何理解？”，寧德時代對此回應，公司歷來高度重視股東回報，考慮到報告期內公司業績和現金情況良好，為積極貫徹落實“質量回報雙提升”專項行動，更好地回報股東，公司確定了比往年更高的分紅比例。
海外市場拓展順利是寧德時代去年營收增長的重要原因。在業績說明會上，寧德時代介紹了公司在海外的進展。
寧德時代表示，在北美地區，將主要通過創新合作模式LRS拓展業務。不僅車企，有一些歐洲的電池廠，產能建設時間較長，也希望跟公司合作。目前看，公司匈牙利工廠預計可以實現2026年供貨，都在按計劃推進中。
“應對海外不確定性最重要的是客戶的認可，如果公司的產品、創新、可靠性，能夠助力客戶的產品在市場上做出差異化，商業關系持續的時間會超過其他因素。商業關系從定點到量產到長期合作要8—10年。海外的合作需要按照當地的法律法規進行，越來越多的人欣賞公司的方案，我們不是去想辦法把人家的東西全搶走，而是跟人家分享我們的好東西?！睂幍聲r代稱。
“關于儲能電池，大家認為很好做，其實儲能電池更難做?！睂幍聲r代表示，1GWh 的儲能項目大概需要150萬顆電芯，儲能的一致性、安全性、能量衰減都很重要。這么難做的150萬顆電芯，再加上其他零部件，就相當于大飛機的零部件數量水平。PPM（百萬分之一）級別的單體電芯失效率會有很多故障，即使是 PPB（十億分之一）的水平也可能還不夠。大規模儲能安全很重要，尤其是在AI帶來的巨大能源需求背景下。
寧德時代還分享對于下一代電池技術的研判。公司表示，前沿技術的落地要經歷3個路線，即技術路線、產品路線、商品路線。首先看在技術上是否成立、能否打通；其次，變成產品之后，在生產制造過程中安全性、可靠性、一致性、質量是否能保證；第三，是否能賣出去，因為太貴了可能會賣不動。
具體至固態電池技術，寧德時代介紹，固態電池有3條技術路線，即氧化物路線、硫化物路線及聚合物路線。
目前還有很多基本的科學問題待解決，如大多數固態電解質中的離子擴散速率與液態電解質存在數量級差異、固固界面難以始終保持良好接觸等，在突破這些科技問題后，還會遇到產業化的問題。公司非常重視固態電池，已經進行了多年的布局，最近加大了很多投入。
