鋰電網(wǎng)訊：8月14日晚，動(dòng)力電池回收龍頭格林美（002340）一紙公告宣布終止子公司格林循環(huán)創(chuàng)業(yè)板IPO。格林美方面表示，格林循環(huán)獨(dú)立運(yùn)行時(shí)間目前不足兩年，當(dāng)前分拆時(shí)機(jī)并不成熟，一年內(nèi)將再次擇機(jī)啟動(dòng)分拆上市。
此前，格林美方面曾多次表示格林循環(huán)IPO進(jìn)展順利。值得注意的是，這家三年內(nèi)累計(jì)獲得12億元基金補(bǔ)貼的公司，自去年7月底提交招股書后，已經(jīng)經(jīng)歷三輪深交所問詢。
獨(dú)立運(yùn)行時(shí)間不足兩年
根據(jù)格林循環(huán)招股書顯示，格林美直接持有格林循環(huán)61%的股權(quán)，為格林循環(huán)控股股東。格林循環(huán)主營業(yè)務(wù)包括電子廢棄物的回收、拆解與綜合循環(huán)利用以及廢塑料的改性再生。
對(duì)于此次終止格林循環(huán)IPO，格林美方面解釋，格林循環(huán)完成電子廢棄物分拆與業(yè)務(wù)重組的時(shí)間到上市申報(bào)的時(shí)間較短，同時(shí)格林循環(huán)獨(dú)立運(yùn)行時(shí)間還不足兩個(gè)獨(dú)立運(yùn)行年度。“現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)格林循環(huán)分拆上市的條件不成熟，”格林美方面稱。
不過，格林美方面同時(shí)表示，需要給予格林循環(huán)更充分時(shí)間及更寬松環(huán)境發(fā)展主營業(yè)務(wù)，將根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及資本市場(chǎng)外部環(huán)境等因素，統(tǒng)籌安排格林循環(huán)分拆上市事宜。“計(jì)劃在格林循環(huán)具備兩個(gè)獨(dú)立運(yùn)行年度，同時(shí)完成格林循環(huán)2022年年報(bào)后再實(shí)施 IPO工作，一年內(nèi)再次擇機(jī)啟動(dòng)分拆上市，”公司方面稱。
事實(shí)上，格林循環(huán)自成立以來，時(shí)間不足兩年。在2020年9月26日，格林美完成以江西格林美資源循環(huán)有限公司（江西格林美）為主體的電子廢棄物業(yè)務(wù)分拆與重組。并以江西格林美為主體，并購了公司荊門園區(qū)、公司武漢園區(qū)、公司河南園區(qū)的電子廢棄物業(yè)務(wù)。同時(shí)，江西格林美更名為格林循環(huán)。
而在2021年4月19日，格林美董事會(huì)通過了《關(guān)于分拆所屬子公司江西格林循環(huán)產(chǎn)業(yè)股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市方案的議案》等與本次分拆上市相關(guān)的議案。在2021年7月23日，格林循環(huán)上市申請(qǐng)獲深交所受理。
格林美方面8月2日曾在互動(dòng)平臺(tái)上表示，格林循環(huán)上市正在推進(jìn)中。同時(shí)在5月6日機(jī)構(gòu)調(diào)研中，格林美方面也曾表示格林循環(huán)IPO進(jìn)展順利，以格林循環(huán)為主體的電子廢棄物分拆上市是格林美實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升與業(yè)務(wù)升級(jí)的重大戰(zhàn)略，標(biāo)志公司“城市礦山+新能源材料”雙軌驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的成功實(shí)施。
3年累計(jì)獲得補(bǔ)貼超12億元
在格林循環(huán)啟動(dòng)IPO這一年左右時(shí)間內(nèi)，深交所已經(jīng)對(duì)其問詢?nèi)啠ㄙY金拆借、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提等問題。其中，基金補(bǔ)貼方面的問題受到關(guān)注。
根據(jù)招股書披露，格林循環(huán)在2019-2021年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.86億元、13.95億元和17.21億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8356.24萬元、1.24億元和1.12億元。其中，公司的主營業(yè)務(wù)收入分別為10.95億元、11.29億元和16.91億元，占營業(yè)總收入比例為73.67%、80.96%和98.24%。
據(jù)了解，在格林循環(huán)主營業(yè)務(wù)當(dāng)中，電子廢棄物拆解業(yè)務(wù)是以基金補(bǔ)貼范圍內(nèi)的“四機(jī)一腦”廢棄電器電子產(chǎn)品拆解業(yè)務(wù)為主，2019-2021年，該公司非基金補(bǔ)貼類的電子廢棄物拆解業(yè)務(wù)以廢電線電纜、廢電動(dòng)機(jī)、廢壓縮機(jī)等廢五金拆解業(yè)務(wù)為主。
令市場(chǎng)關(guān)注的是，格林循環(huán)在2019-2021年獲得的基金補(bǔ)貼收入就分別達(dá)到了3.54億元、4.98億元和3.99億元，占廢棄電器電子產(chǎn)品拆解業(yè)務(wù)收入超過了50%以上，占營業(yè)收入比例分別為23.84%、35.73%及23.20%。也就是說，格林循環(huán)僅僅在過去三年獲得的基金補(bǔ)貼累計(jì)就超過了12億元。一旦補(bǔ)貼減少或停止，或這對(duì)格林循環(huán)營收造成較大幅度變動(dòng)。
格林循環(huán)業(yè)務(wù)不含電池回收
近年來，隨著動(dòng)力電池報(bào)廢高峰逐漸來臨，動(dòng)力電池回收熱度不斷推高，鋰價(jià)上升也使得動(dòng)力電池回收的經(jīng)濟(jì)性逐漸凸顯。回收路線的減碳屬性在雙碳背景的支撐下，使得各方開始暢想通過動(dòng)力電池回收形成電池領(lǐng)域資源閉環(huán)的前景。
而格林美以資源回收起家，近年來積極切入鋰電前驅(qū)體材料賽道，受到市場(chǎng)高度關(guān)注。該公司2021年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入193.01億元，同比增長(zhǎng)54.83%。歸屬于母公司凈利潤(rùn)9.23億元，同比增長(zhǎng)123.8%，前驅(qū)體業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)主要增量，其穩(wěn)居前驅(qū)體行業(yè)第一梯隊(duì)。
東吳證券一份研報(bào)顯示，格林美動(dòng)力電池回收量由2019年的1000噸提升至2021年的8400 噸，對(duì)應(yīng)的梯級(jí)利用量由2019年的0.11GWh提升至2021年的1.06GWh。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2022年回收利用實(shí)現(xiàn)翻番，未來業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型下電池回收將成為公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
不過，格林美方面曾表示，格林循環(huán)主營業(yè)務(wù)為電子廢棄物的回收、拆解與綜合循環(huán)利用以及廢塑料的改性再生，不包括新能源車的電池材料的回收利用。
15.9億元加碼印尼鎳礦
8月15日晚，格林美還發(fā)布了對(duì)印尼鎳礦新增投資的公告。
公告顯示，為應(yīng)對(duì)世界行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，進(jìn)一步夯實(shí)鎳資源保障體系，把控未來市場(chǎng)發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，公司控股子公司PT. QMB NEW ENERGY MATERIALS(青美邦QMB)計(jì)劃對(duì)原有印尼鎳資源5萬噸/年項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計(jì)。
在原有基礎(chǔ)設(shè)施和場(chǎng)地的基礎(chǔ)上，將通過設(shè)計(jì)優(yōu)化與裝備創(chuàng)新，新增2.3萬噸/年的產(chǎn)能，印尼鎳資源項(xiàng)目產(chǎn)能總量將達(dá)到7.3萬噸/年。
根據(jù)此前公布的信息，格林美印尼項(xiàng)目原計(jì)劃2019年完成工程設(shè)計(jì)與基礎(chǔ)準(zhǔn)備，2020-2021年完成建設(shè)。但受疫情影響，項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度延長(zhǎng)8個(gè)月。
最新公告顯示，格林美青美邦印尼鎳資源項(xiàng)目一期工程(3萬噸鎳/年)已于2022年6月底順利竣工，目前已進(jìn)入調(diào)試階段，將按照計(jì)劃產(chǎn)出產(chǎn)品。
格林美公告顯示，此次對(duì)印尼鎳資源新增2.3萬噸/年項(xiàng)目的主要投資經(jīng)濟(jì)參數(shù)為：項(xiàng)目總投資為3.75億美元，每萬噸投資為1.63億美元。正常生產(chǎn)年份的銷售收入為25億元，可實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為6.45億元，投資回收期(所得稅后)為5.89年。
格林美直接及間接持有青美邦QMB公司72%的股份，按其在青美邦QMB中的持股比例計(jì)算，格林美將對(duì)印尼鎳資源新增2.3萬噸/年項(xiàng)目新增投資2.36億美元(以當(dāng)前匯率計(jì)算，約合人民幣15.9億元)。
近年來，專注于“城市礦山”開發(fā)的格林美，對(duì)于上游礦產(chǎn)的布局力度正不斷加大。
今年7月底，格林美在瑞士交易所上市，募集資金凈額3.4億元。格林美預(yù)計(jì)，該筆資金的50%將用于支持公司印尼鎳資源基地生產(chǎn)運(yùn)營，另外20%用于歐洲三元前驅(qū)體生產(chǎn)基地和動(dòng)力電池回收中心開發(fā)，30%用于補(bǔ)充在海外運(yùn)營的流動(dòng)資金。
對(duì)于此次加碼印尼鎳礦，格林美表示，該項(xiàng)目的實(shí)施將有效保障其電池材料業(yè)務(wù)未來產(chǎn)能不斷擴(kuò)大對(duì)鎳資源的戰(zhàn)略需求。推動(dòng)公司鎳資源在2025年自給率達(dá)到 70%以上，2027年后實(shí)現(xiàn)100%完全自給。
（本文綜合中國基金報(bào)、e公司）
