鋰電網(wǎng)訊：3月9日，路透社發(fā)布文章稱，在美上市的中國造車新勢力蔚來、理想、小鵬計劃最早于今年在港股上市，目前正在與數(shù)家銀行商討相關事項，籌資總額為50億美元。
此外，兩名知情人士透露，新勢力中，小鵬汽車同時也在考慮在上海證券交易所科創(chuàng)板上市，在上周對路透的采訪中，小鵬汽車副董事長兼總裁顧宏地曾表示，"長期而言，像我們這樣以消費者為中心的公司，與國內(nèi)資本市場和國內(nèi)投資者建立聯(lián)系是有幫助的。"
據(jù)中信證券許英博團隊2020年12月20日報告統(tǒng)計，僅2020年，蔚來、理想、小鵬累計融資已分別超過328億元、207億元、285億元，另據(jù)路透統(tǒng)計，其中自2018年以來，三家公司在美國市場融資總額已達到147億美元。業(yè)內(nèi)預計，2021年中國新能源汽車銷量將較去年躍升近40%至180萬輛，是當前全球最大的電動車市場之一。
香港海通國際證券集團分析師史基（Shi Ji）表示，“盡管目前資金比一年前充裕得多，但電動汽車初創(chuàng)企業(yè)仍需要在下一代技術上大舉投資。”“如果有可能的話，在離本土市場更近的地方進行二次上市，是一個不錯的選擇。”
值得一提的是，就在消息曝出前一天，小鵬汽車剛剛公布了其2020年第四季度以及年度財報，首次實現(xiàn)全年毛利轉(zhuǎn)正，并在電話會議上表示，預計第一季度交付量將達12500輛，收入26億人民幣，同時下半年擬推出搭載激光雷達的第三款電動車型，預計第四季度交付。
至此，新勢力2020年“成績單”全部公布完畢，根據(jù)蔚來、理想此前公布的數(shù)據(jù)，前者第四季度營收66.4億元，上一年同期28.48億元，每ADS虧損0.93元，市場預期虧損0.7元，預計第一季度交付新車20000-20500輛，營收73.8億元-75.6億元；后者2020年第四季度營收41.5億元，市場預期37.93億元，凈利潤1.075億元。預計2021年第一季度總收入29.4億元-32.2億元，汽車交付量將在10500輛和11500輛之間，比2020年第一季度增加262.6%至297.1%。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，除了蔚來虧損略高于預期外，新勢力的2020年答卷可稱為亮眼。然而，與優(yōu)異的業(yè)績相反，近期新能源汽車板塊海內(nèi)外皆遇冷，其中領頭羊特斯拉更是成為眾矢之的，截至周一收盤，特斯拉再跌近6%，股價較1月份的歷史高點下跌了三分之一。
美國投行Wedbush分析師Dan Ives在一份最新報告中表示，除了美債利率飆升外，近幾周還有三個因素也拖累了特斯拉股價：估值擔憂、電動汽車領域的全球競爭加劇、芯片短缺和中國需求“導致2021年迄今為止的疲軟”。不過，該行認為，現(xiàn)在“不是恐慌的時候”，因為隨著企業(yè)消化漲勢，電動汽車股近期的疲軟將是短暫的。“在我們看來，當前在電動汽車領域看到的拋售創(chuàng)造了一個巨大的買入機會——可以買入中國電動汽車廠商，以及即將進入電動汽車黃金時代的領先者特斯拉。”
華福證券分析師林榮運5日報告也指出，行業(yè)基本面上，政策支持依舊，全球加碼非石化能源積極布局碳中和的背景短期不可能改變，從需求端看行業(yè)景氣度依然旺盛，短期甚至是中期基本面并沒有發(fā)生，2020年-2021年整體行業(yè)還將處于業(yè)績高速增長期，繼續(xù)看好整體新能源行業(yè)，巨震或是布局良機，靜待市場回歸理性。需要指出的是，從特斯拉以及新勢力過去幾年的股價走勢上來看，幾次巨大波動均與其融資消息有著千絲萬縷的聯(lián)系。而此次新勢力謀求新的融資，是否又將帶動板塊觸底反彈，也將是投資者近期關注的焦點所在。
除了股價以外，新勢力不斷增發(fā)的融資，是否將給公司帶來真正的競爭力，還是只是“性感的藍圖”，才是眾多投資者最為重視的關鍵。從三家公司去年下半年以來的融資目的來看，技術投資是三家新勢力加大融資力度的最大原因所在。
蔚來方面，于去年6月、8月分別增發(fā)7200萬、8850萬ADS，融資額分別達到4.92億美元、17.3億美元，募集資金主要用于：行使公司與合肥市政府成立蔚來中國的股份回購權；用于公司自動駕駛技術的研發(fā)；用于公司在全球市場的擴張。
理想方面，于去年12月4日增發(fā)4700萬份ADS，募資金額為13.63億美元，其中30%用于研發(fā)公司的下一代電動汽車技術，包括高壓平臺、高充放電率電池和超快充電等；20%用于研發(fā)公司下一代BEV電動平臺和未來車型；20%用于研發(fā)公司自動駕駛技術及解決方案。
小鵬方面，于去年12月7日、9日分別增發(fā)4000萬股、4800萬股ADS，募資金額達21.6億美元，其中30%用于智能電動汽車以及軟件、硬件和數(shù)據(jù)的研發(fā)技術；30%用于銷售和市場的推廣、建設超級充電網(wǎng)絡、拓展國際市場；20%用于智能電動汽車核心技術的潛在戰(zhàn)略投資。
仔細研究不難發(fā)現(xiàn)，自動駕駛、國際市場推廣，均成為了新勢力融資用途中的關鍵詞，這也與三者近年在智能駕駛領域的加速布局節(jié)奏相互吻合。蔚來正在加速第二代技術平臺NT2.0的開發(fā)，自研的芯片將會在2020 NIO DAY上公布，或?qū)⒊蔀槿虻诙€自主研發(fā)自動駕駛芯片的車企；小鵬X Pilot3.0即將上線，售價2-3.6萬元，2021年將率先推出全球首款搭載激光雷達的量產(chǎn)智能汽車，支持NGP功能的實現(xiàn)；理想將在2022年新款SUV首發(fā)英偉達Orin芯片，將在自動駕駛著重發(fā)力。
在電動車智能網(wǎng)聯(lián)化趨勢之下，電動車企的長期競爭差異性或在于軟件以及算法，預計基于軟件/算法全棧閉環(huán)的技術定位（硬件集成采用合作的方式）或為當前更適用于國內(nèi)智能駕駛推進的業(yè)務模式。具體到新勢力，F(xiàn)SD或驅(qū)動長期業(yè)績與估值溢價。根據(jù)整車與軟件的分部估值，倪昱婧預計按當前產(chǎn)品與技術路徑規(guī)劃，蔚來合理市值空間或近800億美元，小鵬汽車超過500億美元，理想汽車約低于200億美元。
