鋰電網(wǎng)訊：經(jīng)過昨日大漲，寧德時代榮登創(chuàng)業(yè)板一哥，今日，寧德時代再度狂拉近6%，繼續(xù)坐穩(wěn)一哥位置。A股鋰電王者真的要來了嗎？
時隔幾個月后，美國電動汽車公司特斯拉再次向中國借錢，以擴大在中國的市場優(yōu)勢，基于以上因素以及業(yè)績的改善，特斯拉的股價在站穩(wěn)400美元后，再度超出市場預(yù)期，目前已經(jīng)達到425美元。
盡管在整車領(lǐng)域，比亞迪等本土公司倍感壓力，但特斯拉在中國市場持續(xù)獲利，也為中國最大的動力電池公司提供了上漲動力。盡管傳出特斯拉上海工廠，或?qū)⑴c寧德時代的最大對手韓國LG化學合作，但12月25日，寧德時代盤中大漲接近6%，兩日累計漲幅逾13%，突破100元關(guān)口，股價報105.3元，市值兩日飆漲超270億，創(chuàng)公司上市以來歷史最高紀錄，總市值突破2300億元，超過邁瑞醫(yī)療成為創(chuàng)業(yè)板市值第一。
在特斯拉從中國市場兩頭獲利之際，中國電動車巨頭比亞迪剛剛落入美國的禁購名單，比亞迪股價低迷許久，另一中國電動車新秀蔚來公司的股價，也陰跌一年，蔚來股價維持在3美元之下，市值不到27億美元。
國泰君安表示，在新能源汽車發(fā)展趨勢不可逆轉(zhuǎn)的大背景下，隨著滲透率的提升和單車帶電量的提升，動力電池行業(yè)具備廣闊的發(fā)展前景。而且，中國鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢，遠遠不止于政策和需求，更重要的是，中國業(yè)已擁有全球最大、最完整的鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。按照2030年動力電池需求1950GWH計算，屆時電池市場空間在1萬億-1.1萬億元之間。
動力電池開啟黃金十年
國泰君安電新團隊認為，雖然日本松下、韓國三星、LG可能仍然擁有一定的技術(shù)優(yōu)勢，但考慮到中國擁有更加完整的產(chǎn)業(yè)鏈和更好的成本控制能力，以比亞迪、寧德時代為代表的中國電池企業(yè)將在下一個十年逐步縮小差距，并開始引領(lǐng)全球鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈。
經(jīng)過昨日大漲，寧德時代榮登創(chuàng)業(yè)板一哥，今日，寧德時代再度狂拉近6%，繼續(xù)坐穩(wěn)一哥位置。具體來看，寧德時代兩日累計漲幅逾13%，突破100元關(guān)口，股價報105.3元，市值兩日飆漲超270億，創(chuàng)公司上市以來歷史最高紀錄，總市值突破2300億元。
光大證券表示，根據(jù)模型推算，降低動力電池成本的路徑包括：更具性價比的材料體系、更精簡的電池設(shè)計、更低的物料價格、工藝改進、設(shè)備改進。根據(jù)以上結(jié)論，建議關(guān)注：（1）寧德時代、比亞迪、國軒高科等優(yōu)質(zhì)電池企業(yè)；（2）當升科技、璞泰來、恩捷股份、容百科技、貝特瑞等材料龍頭企業(yè)；（3）先導智能、贏合科技等設(shè)備企業(yè)。
財通證券表示，中國電池企業(yè)在全球市場與日韓同行競爭，CATL建設(shè)德國圖林工廠，2022年建成14Gwh產(chǎn)能，已經(jīng)成為寶馬、奔馳的核心供應(yīng)商；孚能2018年拿下戴姆勒全球百億訂單，同時推進歐洲和美國工廠建設(shè)；欣旺達2019年收到雷諾日產(chǎn)定點通知，收獲7年115.7萬臺電池包系統(tǒng)訂單；國軒高科與BOSCH合作啟停電池，年均出貨總量達1Gwh等。中國電池巨頭具有規(guī)模化產(chǎn)能優(yōu)勢和配套全球客戶的實力，產(chǎn)品性價比高，與全球競爭中能占穩(wěn)一席之地。
然而展望2030年，國泰君安電新團隊認為，全球整個動力電池行業(yè)的利潤空間將達到1400億，這意味著十年內(nèi)，凈利潤將有十倍以上的增長空間，而鋰電池及材料龍頭企業(yè)也將因此迎來巨無霸時代。
特斯拉再次向中國借錢
截止12月25日，特斯拉的股價已達到驚人的425美元，市值為766億美元。最新的消息顯示，特斯拉與包括中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行和上海浦東發(fā)展銀行等多家中國國內(nèi)銀行，達成數(shù)額約100億元人民幣的5年貸款協(xié)議。這是特斯拉上海工廠開工以來，中國的銀行機構(gòu)第3次向特斯拉提供的貸款支持。
特斯拉一直處于燒錢當中，這家美國科技公司正在想盡辦法、最大程度的獲得中國銀行機構(gòu)的支持。在美國市場，特斯拉很難獲得主流金融機構(gòu)的支持，包括摩根士丹利、高盛等華爾街財團給出了特斯拉賣出的評級，也就意味著這些金融機構(gòu)不大可能一邊給出賣出評級，一邊幫助特斯拉拿錢。
就在本周特斯拉股價突破420美元后，即將迎接2019年平安夜時，摩根士丹利分析師就立即給特斯拉送出一份不太平安的報告——特斯拉的市值將從750億美元降至450億美元左右，股價將下跌40%。
從中國人手里借錢生產(chǎn)電動汽車，然后再賣給中國人，這可能是一個完美的商業(yè)模式。被華爾街拒絕的特斯拉，因此在最近一年時間內(nèi)頻頻向中國招手，在兩個月前，也就是今年10月3日，特斯拉宣布與中國招商銀行北京分行簽署了貸款協(xié)議，獲得50億元額度為期一年的無擔保循環(huán)貸款，貸款將用于轉(zhuǎn)運汽車至中國。而在今年早些時候，中國多家銀行已經(jīng)向特斯拉提供了為期12個月的最高金額約合35億元人民幣的貸款。
謀求雙盈，特斯拉或聯(lián)手韓國LG化學？
根據(jù)美國數(shù)據(jù)研究者Kevin Rooke在近日公布的一項統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱，截止今年10月底，特斯拉已經(jīng)累計售出807954輛電動車，而比亞迪累計售出787150輛電動車+插混車，特斯拉反超比亞迪，成為全球最大的新能源汽車制造商，中國市場無疑是特斯拉的關(guān)鍵所在。
電池領(lǐng)域的競爭也充滿了詭異，由于中國是全球主要電動汽車市場，也是全球最大的動力電池生產(chǎn)國，特斯拉的強勢崛起，理論上也為中國的電池供貨商提供了某些機會，盡管特斯拉的上海工廠的電池供貨商目前是韓國的LG化學，事實上，韓國的動力電池公司LG化學一直謀求成為全球最大的動力電池公司，美國的整車與韓國的動力電池，為中國的新能源汽車行業(yè)提供了壓力，但也激活了行業(yè)。
盡管整車可能受到特斯拉的沖擊，且特斯拉上海工廠的電池供貨商又可能是LG化學，但特斯拉在中國市場持續(xù)獲利，寧德時代不排除后續(xù)有合作的可能，也為這家中國最大的動力電池公司提供了上漲動力。
12月25日，寧德時代收盤價大漲5%，突破100元關(guān)口，每股報105.3元，創(chuàng)公司上市以來歷史最高紀錄，總市值2293億元，超過邁瑞醫(yī)療成為創(chuàng)業(yè)板市值第一，這表明了雖然LG化學可能率先成為特斯拉上海工廠的動力電池供貨商，但市場預(yù)期寧德時代最終也可能獲得供貨資格。
天風證券認為，LG化學將是寧德時代最大的競爭對手。與LG化學相比，成本較低是寧德主要競爭優(yōu)勢——背后反應(yīng)的是供應(yīng)鏈整合能力、材料創(chuàng)新能力、管理效率能力。供應(yīng)鏈整合方面，寧德大力布局上游核心資源，且管理層眼光卓越，布局節(jié)奏精準。材料創(chuàng)新的背后是研發(fā)的大力投入，公司的核心發(fā)明專利中，40%以上集中于電極材料，同時自2019年起，寧德的研發(fā)投入已大幅超越LG化學。管理效率方面，公司的人力投入產(chǎn)出比高于LG化學，一方面有國內(nèi)人口紅利的天然優(yōu)勢，另一方面體現(xiàn)公司管理能力較強。
某種意義而言，中國新能源汽車行業(yè)最大的威脅就是特斯拉與LG化學的聯(lián)手，一個威脅中國的電動車整車公司，一個威脅中國的動力電池公司。
寧德時代能否在國內(nèi)戰(zhàn)勝LG化學？天風證券在報告中的措辭是這樣的——后續(xù)國內(nèi)市場的直接競爭中，“若公司有實力戰(zhàn)勝日韓巨頭”，估值中樞有望突破45倍，以60億利潤計算，對應(yīng)市值2700億元。
整車和動力電池雙雙讓于特斯拉、LG化學的可能性也許不大。盡管特斯拉上海工廠的電池供貨，傾向與LG化學合作。國泰君安的一份研究報告也認為，目前整車領(lǐng)域依然是中國產(chǎn)業(yè)鏈最薄弱的環(huán)節(jié)，但在動力電池等應(yīng)用技術(shù)快速進步的過程中，中國通常會以速度和“大膽”來實現(xiàn)超越。
報告認為，按照2030年全球汽車銷量一億輛，同時新能源汽車滲透率達到30%來預(yù)估，屆時新能源汽車年銷量將達到3000萬輛。按照2030年全球動力電池整體營業(yè)收入在1萬億，若按照成熟制造業(yè)龍頭格力電器盈利水平14%左右的利潤率，則動力電池行業(yè)有1400億的利潤空間。而若中國動力電池企業(yè)的市占率在40%-50%（2018年中國動力電池出貨量占全球比重在45%），即中國動力電池企業(yè)將瓜分560-700億元利潤，其中比亞迪、寧德時代在其中將扮演重要的角色，從行業(yè)集中度來看，行業(yè)排名前十的出貨量合計市場份額從2017年的71%提升到2019年上半年的88%——其中寧德時代、比亞迪合計占比接近70%。
