鋰電網(wǎng)訊：當(dāng)新能源汽車補(bǔ)貼退坡時(shí)，持續(xù)亢奮多年的國內(nèi)客車企業(yè)集體下滑。
中通客車、宇通客車等企業(yè)，結(jié)束了高速增長，中通客車業(yè)績更是大幅下降67%，一夜回到5年前。
補(bǔ)貼退坡仍將持續(xù)，下一步檢驗(yàn)各大客車企業(yè)的，無疑是市場的需求以及企業(yè)自身的內(nèi)功。
中通客車結(jié)束7連增
中通客車控股股份有限公司（下稱：中通客車）用一份業(yè)績慘降的年報(bào)，結(jié)束了2010年以來的7年增。
梳理最近多年財(cái)報(bào)，斑馬消費(fèi)注意到，自2010年以來，中通客車（000957.SZ）的業(yè)績始終保持兩位數(shù)以上的快速增長，多個(gè)年份的業(yè)績增幅接近或超過100%。
在這種快速增長的勢頭之下，公司的營業(yè)收入從2010年的20.1億，快速增至2016年的92.6億；同期歸屬凈利從3957萬，增至5.86億。
2017年，這一增勢戛然而止。
剛剛出爐的年報(bào)顯示，公司主要業(yè)績指標(biāo)都呈明顯下降之勢。營業(yè)收入同比下降15.2%，錄得78.5億元，歸屬凈利更是大降67.4%，僅錄得1.91億元。
中通客車方面表示，公司業(yè)績出現(xiàn)大幅滑坡，主要是因新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整所致。
2016年底，主管部門下文對新能源汽車補(bǔ)貼政策進(jìn)行調(diào)整。就客車行業(yè)來說，主銷的8米以上純電動(dòng)客車國家補(bǔ)貼均下降了20萬，所有新能源客車的國家補(bǔ)貼均有不同程度下降。
補(bǔ)貼政策調(diào)整前，客戶集中在2016年大幅采購，透支了部分行業(yè)需求，直接導(dǎo)致了2017年上半年市場需求下滑明顯。
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，受補(bǔ)貼政策調(diào)整影響，2017年全年6米以上客車銷量18.67萬輛，同比下降14.12%，其中6米以上新能源客車銷量更是同比下降20.44%。
新能源補(bǔ)貼退坡對中通客車的影響仍在擴(kuò)大，業(yè)績預(yù)告表明，今年一季度公司歸屬凈利潤100-200萬，同比下降97.8%-95.6%。
行業(yè)集體裸泳
受補(bǔ)貼退坡影響的也不僅僅是中通客車一家。
國內(nèi)另一客車巨頭宇通客車（600066.SH），也在2017年結(jié)束了持續(xù)多年的快速增長，營收和凈利潤兩項(xiàng)主要指標(biāo)雙雙下降。
2016年錄得巨虧的金龍汽車（600686.SH），倒是有望在2017年扭虧為盈，但助企業(yè)扭虧的功臣，也并非主營業(yè)務(wù)本身。
客車企業(yè)們對新能源補(bǔ)貼的重度依賴不僅體現(xiàn)在公司的業(yè)績上，在資產(chǎn)負(fù)債表中亦有較為明顯的體現(xiàn)。
斑馬消費(fèi)注意到，以中通客車、宇通客車等為代表的國內(nèi)客車企業(yè)，資產(chǎn)負(fù)債率都維持在較高水平。2017年，中通客車的資產(chǎn)負(fù)債率為77.6%，是最近5年來的最高水平。金龍汽車與中通客車不相上下。宇通客車的資產(chǎn)負(fù)債率低于兩個(gè)同行，2017年這一指標(biāo)為56.9%。
應(yīng)收賬款的持續(xù)走高，也是行業(yè)企業(yè)面臨的共同問題。
斑馬消費(fèi)查詢發(fā)現(xiàn)，3家國內(nèi)客車行業(yè)代表企業(yè)最近幾年應(yīng)收賬款都呈梯級增長。
以2013年-2017年為例，中通客車應(yīng)收賬款從6.5億增至65.8億；宇通客車從42.1億增至174億；金龍汽車則從61.1億增至102億（截至2017年前三季度）。
應(yīng)收賬款中，占比較大的就是新能源補(bǔ)貼款。
以中通客車為例，2017年65.8億的應(yīng)收賬款中，近47.9億為新能源補(bǔ)貼款。這也導(dǎo)致該公司持續(xù)3年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為負(fù)，2017年更是高達(dá)-9.47億元。
宇通客車、金龍汽車面臨的財(cái)務(wù)問題與中通客車大體相當(dāng)。
在這種情況下，公司就得依靠籌資來解決資金問題。由此帶來的問題就是公司財(cái)務(wù)費(fèi)用持續(xù)走高。2017年中通客車的財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)到1.25億元。
不久前，中通客車公告稱，公司將收到2016年新能源補(bǔ)貼款23億，該筆資金到賬之后，將對公司的現(xiàn)金流帶來積極影響。
