鋰電網(wǎng)訊：剛剛披露2017年年報實現(xiàn)扭虧為盈后，*ST嘉陵（600877.SH）發(fā)布了重大資產(chǎn)重組預(yù)案。
3月26日晚間，*ST嘉陵發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，由重大資產(chǎn)出售和發(fā)行股份購買資產(chǎn)兩部分組成。其中，資產(chǎn)出售為向控股股東兵裝集團出售現(xiàn)有全部資產(chǎn)和負債；資產(chǎn)購買為擬向中電力神有限公司（簡稱：中電力神）發(fā)行股份購買其持有的天津空間電源科技有限公司（簡稱：空間電源）100%股權(quán)，向天津力神電池股份有限公司（簡稱：天津力神）發(fā)行股份購買其持有的天津力神特種電源科技股份公司（簡稱：力神特電）85%股份。擬置入資產(chǎn)作價合計約7.63億元。
重組完成后，嘉陵的主營業(yè)務(wù)將變更為特種鋰離子電源的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，盡管主營業(yè)務(wù)從摩托車生產(chǎn)變?yōu)?a href="http://www.shgwx.com/tags-106.html">鋰電池生產(chǎn)，但是兵裝集團仍然是第一大股東。不過，此次資產(chǎn)注入相關(guān)方天津力神卻是鋰電池產(chǎn)業(yè)里面的第一梯隊，曾長期處于全國前列。天津力神曾表態(tài)過籌劃上市。
3月27日，*ST嘉陵董秘辦人士則明確的對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“我們的重組不是借殼，更多詳細內(nèi)容都在預(yù)案里面了。”
一位北京地區(qū)投行人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“按照天津力神目前的盈利波動來看，要獨立IPO在現(xiàn)在嚴格審核盈利的情況難行。同時，在此次重組并購中也有同業(yè)競爭規(guī)避條款，如果獨立上市也會受到影響。”
賣資產(chǎn)扭虧
就在公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案的前一天，*ST嘉陵剛發(fā)布2017年年報，實現(xiàn)扭虧為盈，公司2017年實現(xiàn)營收5.88億元；實現(xiàn)凈利3.02億元，同比扭虧。*ST嘉陵還向上交所提出了撤銷對公司股票實施退市風(fēng)險警示及實施其他風(fēng)險警示的申請。
不過，21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現(xiàn)，*ST嘉陵的扭虧為盈是建立在2017年頻繁賣出資產(chǎn)的基礎(chǔ)上。
*ST嘉陵2017年新增投資收益2.79億，增加的主要原因是轉(zhuǎn)讓子公司上海嘉陵車業(yè)有限公司股權(quán)取得投資收益1億元及轉(zhuǎn)讓子公司重慶嘉陵全域機動車輛有限公司股權(quán)取得投資收益1.51億元。
此外，還出售重慶嘉陵全域機動車輛有限公司相關(guān)資產(chǎn)及位于重慶市北碚區(qū)華光村的土地使用權(quán)、地上建筑物及相關(guān)機器設(shè)備獲得1.57億元轉(zhuǎn)讓收益。同時還有政府補助8827萬元，為職工分流安置專項資金等各項財政補助。
實際上，*ST嘉陵的主業(yè)都處在停滯狀態(tài)，摩托車研發(fā)項目11個在2017年底，全部已經(jīng)終止研發(fā)，特種車板塊研發(fā)項目也全部轉(zhuǎn)出給了控股股東兵裝集團。
也許是受制于主業(yè)不振，*ST嘉陵加快了轉(zhuǎn)型步伐。
此次重組方案中，*ST嘉陵將全部置出資產(chǎn)和負債，考慮置出資產(chǎn)主營業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，擬出售資產(chǎn)的交易價格預(yù)計為1元。
同時，*ST嘉陵發(fā)行1.37億股收購空間電源100%股權(quán)和力神特電85%股份，實現(xiàn)向鋰電池產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。
記者注意到，空間電源系中電力神為發(fā)展其電能源版塊的特種電源業(yè)務(wù)、承接特種鋰離子電池相關(guān)經(jīng)營性業(yè)務(wù)資產(chǎn)而設(shè)立。力神特電成立于2008年，前身為天津力神旗下特種電源事業(yè)部，主要從事特種鋰離子電源研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。
收購虧損數(shù)億標的
作為鋰電池行業(yè)里面的第一梯隊，天津力神在此次重組中備受關(guān)注。
創(chuàng)立于1997年的天津力神，注冊資本17.3億元，具有100億瓦時鋰離子蓄電池的年生產(chǎn)能力，是國內(nèi)投資規(guī)模最大、技術(shù)水平最高的鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)，曾和比亞迪、寧德時代等企業(yè)一起組成行業(yè)第一梯隊，產(chǎn)品應(yīng)用涵蓋消費類電子產(chǎn)品、新能源交通工具和儲能三大領(lǐng)域。
不過，2017年天津力神卻大幅虧損。
重組預(yù)案中顯示，天津力神2017年實現(xiàn)營業(yè)收入45.67億元，凈利潤為虧損3.48億元，資產(chǎn)總額為136.2億元，負債75.5億元。
而在2016年天津力神營業(yè)收入為46.47億元，凈利潤為2.83億元，資產(chǎn)總額為91.83億元，負債56.7億元。
2017年不僅大幅虧損，其股份也被多次出售。
北京產(chǎn)權(quán)交易所數(shù)據(jù)顯示，2017年11月1日，天津力神13969.1956萬股股份（占總股本的11.175%）被掛牌出讓，轉(zhuǎn)讓底價為11.87億元，出讓方為普天新能源有限責(zé)任公司。
交易所數(shù)據(jù)顯示其前十大股東為中國電子科技集團公司、杭州公望翊力投資合伙企業(yè)（有限合伙）、光大中船新能源產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）、其他法人股東（非國有）、中電力神、普天新能源有限責(zé)任公司、其他法人股東（國有）、自然人股東。
按此計算天津力神估值在106億元左右。2017年11月15日，夢舟股份（600255.SH）公告出售天津力神1.6%股份，賣出價格為1.7億元出售2000萬股。
而早在2016年10月，天津力神高管曾明確表示，公司正考慮在上海或深圳上市。
一位北京地區(qū)投行人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“按照天津力神目前的盈利波動來看，要獨立IPO在現(xiàn)在嚴格審核盈利的情況難行。同時，在此次重組并購中也有同業(yè)競爭規(guī)避條款，如果獨立上市也會受到影響。”
