近日,美國雅寶(Albemarle Corporation,NYSE:ALB)發布2016年四季報及全年報,其中,鋰電業務增長明顯,全年鋰電業務貢獻凈銷售額2.86億美金,占其總銷售額37.7%,主要是由于全球新能源汽車行業發展速度超出市場預期帶來的鋰礦需求量價齊升所致。
資料顯示,雅寶是美國一家上市化工企業,在鋰礦業務方面,2016年初ALB和FMC,SQM并列為全球三大鋰礦巨頭,其 2016年收購國內兩大知名鋰鹽生產商——江西江鋰和四川國潤,擴充鋰鹽產能。
天風證券提供的雅寶2016年報數據顯示,2016年全年凈銷售額26.8億美元,調整后EBITDA為7.58億美元,其中鋰業務貢獻2.86億美金(占37.7%)。2016年全年鋰銷售額增長了31%,調整后的EBITDA利潤率為43%,調整后的EBITDA增長了34%。 2016年的成交量增長了18%,定價改善了14%。基本上所有的量增長和大部分的定價改進是由電池級產品貢獻。
同時,2016年四季報顯示,四季度總營收6.97億美元,其中鋰業務銷售額2.08億美元(占總營收29.8%),高于市場預期的1.7億美元,該業務貢獻EBITDA為8900萬美元,高于市場預測的7400萬美元,調整后EBITDA同比上升了56%。 從年報來看,雅寶的幾塊業務中,鋰化合物業務的增速最快。
數據來源:公司年報,天風證券研究所
目前雅寶鋰鹽訂單充足,80%的鋰鹽生產業務都有公司目前簽訂的2-5年的長期合同做保障。公司將持續擴充鋰產能,其在江西的鹽湖產能將從原先的1w噸擴充至3.5-4w噸,鋰鹽總產能將在未來十年提升至超過16w噸,也進一步從上游驗證到全球市場EV的需求快速增加。
數據來源:公司年報,天風證券研究所
據悉,雅寶在國內收購的兩家鋰鹽生產商現有產能為1.5萬噸每年,計劃到2018年,額外擴充2-2.5萬噸的產能。
在智利,雅寶與智利經濟發展組織簽訂了鋰鹽開采權協議,公司被授權能夠在2043年以前,每年生產8萬噸碳酸鋰;并且雅寶計劃到2020年完成第三個電池用碳酸鋰工廠;目前智利產能2.4萬噸每年,到2020年將實現8萬噸每年的產能。
此外,公司在阿根廷取得了獨家開采權,并收購了一些鋰鹽資源。目前的數據顯示,雅寶收購的鋰鹽資源為目前阿根廷境內最大鹽湖。目前公司還在研究該鹽湖的情況,預計一兩年內能夠出具體的商用計劃。
數據來源:公司年報,天風證券研究所
雅寶預計,與2016年相比,2017年的資本支出應該會大幅增加。公司將增加La Negra 3的投資,這是位于智利的第三個碳酸鋰廠,計劃于2020年初啟動,并開始對江西江鋰進行20000至25000噸的產能擴張。到2021年,雅寶計劃碳酸鋰總產能超過16萬噸。
基于對鋰業務的前景看好,雅寶預計2017年全年銷售額預計為28-29.5億美元,EBITDA預計為8-8.4億美元。其中鋰相關業務預計增長超20%。
